文/乐居财经  靳文雨  徐酒眠

2022年，地产行业的冷风吹散了资本的热情，物管股动荡不止，多次遭遇大幅杀价。在这期间，企业多番回购，表明保卫股价的决心，并传递业绩增长的信心。

根据克而瑞物管和中物研协数据，2022年有8家上市物企回购92次，累计回购9919.68万股，回购金额达3.98亿元，回购次数和回购股数均高于上年（2021年有9家上市物企回购85次，累计回购5564.8万股，回购金额为10.04亿元）。

值得一提的是，开年以来，大部分物企股价仍处于下滑状态，物管股在低位沉浮。然而物企还未腾出精力回购，资本已经下场增持，熙熙攘攘皆为利往，投资方的算盘已经打响了。

物企们也不甘示弱，回购股份也紧锣密鼓地进行着。7月12日晚间，金科服务(09666.HK)发布回购股份公告，表示当日在香港交易所斥资230.61万港元回购股份20万股，每股回购价格为11.46-11.7港元。

据乐居财经《物业K线》统计，自6月12日以来，金科服务已经连续回购股份一个月，累计回购428.22万股，耗资约4732.81万港元。

在今年的业绩会前夕，金科服务还曾公告称，公司已于2023年3月30日采纳股份奖励计划，适当时候将在二级市场购买若干数目的现有股份，作为计划的奖励股份。

回顾今年上半年的物业资本市场，还有新城悦服务、世茂服务等多家物企发布了股份奖励计划。以及星盛商业、中骏商管、德信服务集团等多家物企均已展开了多轮回购行动。

回购股票一定程度上代表了企业以及管理者对企业未来业绩发展的看好。眼下，上市物企的股价回调与估值修复还尚待时日，而这也意味着，物企们的护盘与自救行动还将继续。

6家物企累计回购了47次

回购股份的原因，通常离不开稳定股价、提振市场及投资者信心等方面。物企在行业股价被看低的当下进行回购，待市场情绪恢复，也有利于估值提升、进一步改善流动性。

据乐居财经《物业K线》统计，除金科服务之外，年内还有新城悦服务、星盛商业、中骏商管、德信服务集团、建业新生活等5家物企展开了多轮回购行动。截至6月30日，6家物企共计回购了47次，回购金额达2.12亿港元。

今年6月16日，新城悦服务再次刊发公告，称将根据股份奖励计划购买股份。

公告显示，当日，受托人就股份奖励计划于市场购买合共10万股股份。每股股份平均代价约4.58港元，所购买股份总代价46万港元。购买股份后，新城悦服务股份奖励计划已拥有约1647.4万股股份，占总股本的1.8907%。

值得一说的是，这也是新城悦服务近两个月以来，第七次股份激励计划的受托人买入公司股份。截至目前，新城悦服务在2023年已累计购回70万股激励股份，合计总代价约为318万港元。而在过去的2022年，新城悦服务就股份奖励计划合共买入50万股股份。

回购的股份多被新城悦服务用来实施股份激励计划。据乐居财经《物业K线》了解，在今年的业绩发布会之后，新城悦服务就曾实施过一次股份奖励计划。据其5月8日公告，有7名员工获授190万股股份，而被激励对象须支付每股奖励股份2.36港元的授出价。

随着股价震荡，星盛商业这两年也在不断开启股份回购。2021年，星盛商业共斥资约244万港元，回购注销了60.1万股股份。去年11月3日，其又公告了在公开市场购回股份的意向。截至去年末，共计回购注销了91.5万股股份，总代价为135万港元。

今年以来，星盛商业的回购注销计划仍未停止。其于1月5日至5月29日之间，共计花费131.18万港元回购了76.5万股股份。

另据该公司公告，星盛商业于5月30日注销了于1月5日、9日、11日及4月18日、19日回购的股份，合计60.2万股；而后，其又于6月30日注销了5月29日回购的16.3万股已回购股份。

股价仍处低位

受行业形势及关联方影响，物业股股价整体上仍然呈现出振荡下跌的态势。

据乐居财经《物业K线》统计，A+H股共有63家上市物企，截至7月12日收盘，共有26只股票下跌，跌幅最大的为朗诗绿色生活，达15%。收涨的物企共有14家，最高涨幅为5%。

年初至今，股价出现下跌的物企更是高达56家，其中弘阳服务跌幅最大，为77.5%。恒大物业、奥园健康、鑫苑服务3家物企因股票停牌，股价未发生变化。股价上涨的物企仅有4家，分别为宋都服务、鲁商服务、德商产投服务及苏新服务。

大部分物企的市值还在承压下滑，就算是行业龙头碧桂园服务和万物云，也难能幸免。

截至7月12日收盘，万物云报收24港元/股，较年初下跌53.93%；碧桂园服务报收9.29港元/股，较年初的也下跌了52.06%。其中碧桂园服务的总市值为287.24亿港元，而其在2021年中，总市值一度超2700亿港元。

除此之外，雅生活服务、合景悠活、融创服务、佳源服务、新城悦服务、正荣服务等6家物企，年初至今的跌幅也超过了50%。

在今年5月碧桂园服务举办的2022全年股东大会上，其CFO兼联席公司秘书黄鹏曾提到，现在公司的股价的确是严重的偏离了实际的内在价值，这个PE跌到历史极致。整个房地产行业形势严重拖累了物业管理板块的表现，而且情绪有点反应过度。

眼下，地产雷声未歇，上市物业公司的估值回归，或许还需要一段时间。而这也意味着，物企提振信心的举措仍将继续。

今年以来，除股份回购之外，高管增持、股权激励等各种能够提振股市信心的手段，也均在物业资本市场上不断发生。

据乐居财经《物业K线》了解，目前已有有宝龙商业（09909.HK）执行董事兼行政总裁陈德力、新城悦服务（01755.HK）董事长、执行董事兼首席执行官戚小明对自家公司股份进行增持。

此外，今年上半年，还有世茂服务、新城悦服务、金科服务、建业新生活、星盛商业等5家物企发布了股份激励计划等相关事项，涉及的激励股份估值超7亿元人民币。