凯普林贷款扩张负债率最高超80%，是同行可比公司均值的3.5倍
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乐居财经
刘治颖
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2023-06-21 09:00
乐居财经 刘治颖 5月9日，北京凯普林光电科技股份有限公司（以下简称：凯普林）披露首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书（申报稿），国泰君安证券股份有限公司为保荐人。
招股书披露，凯普林创建于2003年，主营业务为半导体激光器、光纤激光器及超快激光器的研发、生产和销售。
业务持续扩张带来的营运资金需求，在一定程度上导致了凯普林经营性现金流状况不佳的情况。2020年-2022 年，凯普林经营活动产生的现金流量净额分别为-5139.57万元、-1.25亿元、148.07万元。三年合计流出1.75亿元。
自身造血能力薄弱，凯普林通过新增短期借款以补充日常经营所需的资金需求。各报告期末，凯普林短期借款分别为6141.18万元、1.12亿元、1.1亿元，占流动负债的比例分别为 19.82%、19.32%、24.99%。
此外，因为增加原材料采购规模，凯普林还有大量的材料款和工程设备款未支付，各期末，其应付账款余额分别为1.16亿元、1.46亿元、1.90亿元。占流动负债的比例分别为37.40%、25.25%、43.36%。
值得注意的是，其流动负债中，其他应付款分别为6682.32万元、2.05亿元、380.34 万元，占流动负债的比例分别为 21.57%、35.33%、0.87%。其他应付款主要构成为向关联方，包括向实际控制人陈晓华进行借款，相关借款已于2022年末偿还完毕。上述借款年利3.7%，利息合计1170.49 万元，利息费用直接计入资本公积。
大额的流动负债直接拉高了凯普林整体负债水平。报告期各期末，凯普林总负债分别为3.58亿元、6.33亿元、4.94亿元，其中流动负债占比86.57%、91.63%、88.75%，流动负债中，短期借款、应付账款、其他应付款和其他流动负债，合计占比分别为 86.52%、90.92%、81.04%。
各报告期末，凯普林资产负债率分别为64.24%、82.62%、44.41%，是同行可以比公司平均值的三倍左右，单项数据排行，也在可比公司中甩尾。2022年，凯普林两次实施增资扩股引入资金增厚资产，降低了自己的负债率，拉低了与同行差距。
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