文/乐居财经  付魁

  经历过三次IPO中止，豪江智能（301320.SZ）终于迈入资本角逐场。

  6月9日，随着敲钟声响起，豪江智能结束了33个月的上市之路，成为今年青岛首家登陆A股的企业。

  据了解，豪江智能的发行价为13.06元/股，上市当日的收盘价为26.10元/股，涨幅99.85%。6月12日，豪江智能的收盘价为23.85元/股，跌幅8.62%。

  回顾上市前夕豪江智能的业绩表现，营收和净利润双下滑，其中净利润连续两年下滑。而净利润的下滑则与毛利率有关。数据显示，2021年和2022年，豪江智能的毛利率分别为24.42%、23.08%。

  豪江智能表示，毛利率的下滑除了与原材料价格上涨导致成本增加外，还与大客户的业绩下滑有关。豪江智能对大客户的依赖较为严重，内销、外销的销售占比常年超过50%。

  营收、净利润双下滑

  豪江智能的上市之路并不顺利。2020年9月份，豪江智能进入辅导期，2021年6月，豪江智能递交招股书，拟在创业板上市。因财务资料过期和疫情的影响，豪江智能分别在2021年9月30日、2022年3月31日和2022年5月10日，被中止审核。

  这期间，豪江智能更新了5次招股书，4次发行保荐书、上市保荐书、法律意见书，3次审计报告。

  经历过3次IPO中止的豪江智能，终于在2023年成功登陆创业板，成为2023年青岛首家登陆A股的企业。

  成功上市，豪江智能的财务状况也随之公之于众。在上市之前，豪江智能的营收和净利润双下滑。

  数据显示，2020-2022年，豪江智能营业收入分别为6.24亿元、7.66亿元、6.65亿元，净利润分别为8638.01万元、7344.75万元、6703.89万元，扣除净利润分别为8213.85万元、6688.22万元、5832.34万元。

  其实，豪江智能的营业收入在2022年就有所下降，净利润在2021年、2022年连续下滑，分别同比下滑14.97%、8.73%。

  净利润下滑与毛利率不无关系。数据显示，2020-2022年，豪江智能的毛利率分别为27.08%、24.42%、23.08%。

  对于毛利率的下降，豪江智能表示，芯片、电路板、开关电源与变压器等主要原材料采购价格上升，以及受宏观经济波动和中美贸易摩擦等影响运费上涨、关税上升综合导致单位成本上升所致。数据显示，2020-2022年，豪江智能的营业成本分别为4.55亿元、5.79亿元、5.11亿元。

  大客户收入占比常年在5成以上

  对于毛利率的下滑，豪江智能还表示与重要客户江苏里高有关。

  据了解，在内销前五大客户中，江苏里高常年居于第一位。2020-2022年，豪江智能对江苏里高的销售额分别为1.53亿元、1.56亿元、9308.60万元，占当前营收的比重分别为24.49%、20.40%、14.01%。

  可以看出，在2022年，江苏里高虽然还是豪江智能内销的第一大客户，但豪江智能对其的销售额下降较为明显。豪江智能表示主要系江苏里高大股东业绩下滑所致。资料显示，江苏里高的控股股东为梦百合（603313.SH），持股比例为90%。

  “受梦百合现金流紧张的影响，对江苏里高的应收账款出现逾期。”豪江智能表示，虽逾期天数较短，但截至2022年12月31日，对江苏里高应收账款金额3441.59万元中逾期的应收账款为1065.54万元。

  事实上，豪江智能对大客户的依赖较为严重。在外销上，2020-2022年，豪江智能对前五大客户的销售金额占营收的比重分别为34.28%、39.35%、31.08%，内销上的占比分别为35.12%、28.20%、24.69%。内销、外销放到一起看，豪江智能对大客户的销售金额占营收的比重常年在5陈以上。

  2020-2022年期末，豪江智能应收账款账面净值分别为1.28亿元、1.27亿元、1.66亿元，占同期营业收入的比重分别为20.47%、16.59%、24.95%，占流动资产的比重分别为22.84%、22.00%、31.25%；坏账准备分别为676.27万元、675.60万元、895.77万元。