文/乐居财经  靳文雨

  自打京能集团开始“清退”金泰房地产以来，后者旗下的物业公司就成了“砧板上的鱼”，频频被摆上货架。

  但恰逢物企收并购的冷静期，想要把这部分资产卖出去，属实不容易。

  5月29日，全国产权行业信息化综合服务平台显示，金泰房地产再次挂牌转让北京金泰卓越物业管理（简称“金泰卓越物业”）100%股权，转让底价为4030.6万元。

  这已是金泰卓越物业第4次被挂牌转让，前几次分别为2022年6月、2022年11月以及2023年4月。其中首次挂牌转让的价格为5758万元，此后每次转让都会折让初始售价的一成，即575.8万元，但仍无人问津。

  金泰卓越物业属于京能集团旗下较弱的板块。当前，该公司不仅对外投资“挂零”，分支机构也仅有7家。而从业绩来看，不仅营收连年下滑，净利润也已经呈现负值。不佳的业绩背后，还有着高额的负债。

  显然，随着出售时间的拖延，这块“鱼肉”已经越来越不新鲜。但金泰房地产铁了心要卖，谁会买单，何时买单，都还是未知数。

  折价超1700万

  4次转让，3次折价，金泰卓越物业股权为何始终无人问津？

  从出售时间段来看，金泰地产售卖物业的时机，正逢物业资本市场回归理性，上市物企的收并购扩张也普遍趋向谨慎。

  据乐居财经《物业K线》统计，剔除明确宣布终止的交易，2022年，上市物企通过公告和中期报告披露了交易金额的收并购，共有37笔，涉及总金额约118.15亿元。

  而在2021年，上市物企发起的收并购超过百起，其中未公告的收购案至少46起，通过公告披露相关交易信息的68起，而公告之后终止交易的收购案3起。剔除以上，2021年全年上市物企发起的收并购达65宗，涉及总金额超过341亿元。

  与之前相比，2022年的收并购频率和总额明显下降。在物企收紧投资步伐的背景下，也难怪金泰卓越物业自去年6月被挂牌出售以来，就成为了一个“冷门”。

  不过，除了行业的因素之外，金泰卓越物业的转让难题，更多的还是与其自身的成色有关。

  据产权交易平台消息，截至2022年12月31日，金泰卓越物业总收入6761.72万元，营业利润-405.37万元，净利润-405.46万元，总资产3952.74万元。负债总计3084.78万元，所有者权益867.96万元。

  2023年前4个月，其营业收入为987.38万元，营业利润-517.79万元，净利润-517.79万元，资产总计3477.08万元，负债总计3126.9万元，所有者权益350.17万元。

  从经营现状来看，由于已经没有外拓的加持，金泰卓越物业基本已经属于“吃老本”的状态，不仅净利润持续呈现负值，负债率更是高达90%。很难想到哪位买家愿意以4000万元的价格买入这样的一个标的。

  殃及池鱼

  从披露信息来看，金泰卓越物业成立于2010年，法定代表人为董艳娜，注册资本为1200万元，经营范围包括物业管理、供热服务（燃煤、燃油生产除外）、会议服务等。

  早年，该公司由金泰集团100%控股，目前全部股权由金泰房地产持有。股权穿透后，京能集团100%持股金泰房地产，而北京市国资委则通过北京国资运营管理间接持有京能集团全部股份。

  背靠国企京能集团这棵大树，金泰卓越物业为何走到了出售的地步？这与此前北京能源投资和京煤集团两公司合并，遗留下来的同业竞争有关。

  将时间拨回至2014年，当年末，北京市国资委对北京能源投资和京煤集团实施合并重组，重组后的公司就是现在的京能集团。

  彼时，北京能源和京煤集团均已在资本市场立足，其中，北京能源手握上市公司京能置业和京能电力，而京煤集团为上市公司昊华能源的控股股东。

  根据相关的整合方案，需将京煤集团的国有资产无偿划转给京能集团，金泰房地产便是划拨的资产之一。

  不过，此次重组导致了京能集团旗下的房地产开发平台京能置业与金泰地产形成同业竞争。

  企查查显示，京能集团为京能置业第一大股东，持有其45.26%的股权。

  为了解决金泰地产与京能置业的同业竞争关系，京能集团经多次研究后制定了解决方案。2021年1月20日，京能置业发布公告称，京能集团决定于三年内彻底解决其与金泰地产的同业竞争问题。

  其中，金泰地产现有业务将于三年内完成退出，不再拓展新项目。而增量地产项目，皆交由京能置业开发建设。自此之后，金泰地产的资产处置工作就在持续进行中。作为其下属企业的金泰卓越物业，自然也就成了交易品。

  乐居财经了解到，除了多次挂牌出售金泰卓越物业之外，2021年12月，金泰地产还曾公开转让内蒙古大伟房地产100%股权，转让底价2.13亿元，该次出售也无人买账。

  在公开转让未果的情况下，2022年3月，金泰地产又将转让底价降至1.91亿元。目前，该公司的股权出售仍没有下文。