文/乐居财经 付魁

  三次被中止，三次被恢复，致欧科技科技股份有限公司（简称“致欧科技”）的IPO进程有些波折。

  如同上市进程一般，致欧科技的净利润也是起伏不定。日前，致欧科技再次更新了招股书，2022年净利润为2.5亿元，与2021年的2.4亿元相比，略有上涨，但与2020年的3.8亿元相比依旧处于业绩低谷处。

  致欧科技的收入很大一部分来自海外，海运费是影响净利润的原因之一。招股书显示，致欧科技海运费占主营业务成本比例从2020年的6.83%增加到2022年的16.58%。

  海运费占比增加一方面能说明致欧科技的成本在增加，挤压毛利率、影响净利润；另一方面，也从侧面印证经营规模在扩大。而在此次上市的募集资金使用上，致欧科技将很大一部分投入到仓储物流体系扩建项目中，而且是占比最大的一个项目。

  “随着销售规模的持续快速增长，未来对仓储物流服务能力的需求也会逐渐提高。”致欧科技在招股书中如此表示。

  仓储物流体系扩建项目将投入资金5.17亿元，其中产地租赁费为2.56亿元，占比49.58%。翻阅致欧科技招股说明书可以发现，其场地均为租赁。

  租赁所得的场地在很大程度上增加了致欧科技的资产。招股书显示，2021年和2022年，致欧科技的使用权资产分别为8.93亿元、7.94亿元，同期的租赁负债分别为8.17亿元、7.33亿元。

  净利润反弹乏力

  2020-2022年，致欧科技的营业收入分别为39.71亿元、59.67亿元、54.55亿元，净利润分别为3.80亿元、2.40亿元、2.50亿元，这些收入大部分来自线上，而线上的收入大部分来自境外。

  据了解，致欧科技主要通过亚马逊、Cdiscount、ManoMano、eBay等海外线上B2C 平台销售产品，是主要销售渠道。

  招股书显示，致欧科技线上B2C渠道实现的销售收入分别为32.91亿元、48.15亿元、43.31亿元，占主营业务收入的比例分别为82.93%、80.81%、80.53%。其中，通过亚马逊 B2C 平台实现的销售收入占主营业务收入的比例分别为71.80%、67.87%、67.61%。

  通过以上平台，致欧科技产品的销售市场主要包括欧洲、北美、日本等国家和地区。其中，在北美地区的销售收入分别为15.45亿元、23.35亿元、22.44亿元，占当期主营业务收入的比例分别为 38.94%、39.18%和 41.73%。

  作为一家跨境运营企业，汇率和海运费通常成为关注的焦点。乐居财经《家居K线》从招股书获悉，致欧科技的汇率和海运费对其盈利产生了一定的影响。

  招股书显示，2020-2022年，致欧科技的汇兑损失分别为414.23万元、7175.21 万元和-3938.01万元（负数代表收益），占利润总额的比例分别为0.89%、24.03%和-12.75%。

  2021年，致欧科技的汇兑损失达到7000多万元，其也表示对当年的经营业绩产生较大不利影响，当年，致欧科技的净利润同比下滑36.84%。

  2022年，致欧科技的汇兑损失为-3900余万元，在一定程度上拉升了净利润的增长，使得这一年净利润同比增加4.2%。但与2020年，致欧科技的净利润还是处于下滑状态。究其原因，或与海运费不无关系。

  招股书显示，2021 年，致欧科技欧洲航线、北美航线的海运费实际结算价的平均价格较2020年分别上涨了250.82%、102.25%。2020-2022年，致欧科技海运费占主营业务成本比例分别为6.83%、15.59%、16.58%，占比逐年增加。

  2020-2022年，致欧科技主营业务毛利率分别为54.78%、49.64%、48.32%，呈现逐年下滑的趋势。对此，致欧科技在招股书中表示，主营业务毛利率下滑，主要是海运费大幅上涨主营业务成本相应增加所致。

  租赁场地暗藏风险

  据了解，此次上市，致欧科技拟募集资金14.86亿元。其中，3.18亿元将用于研发设计中心建设项目，5.17亿元将用于仓储物流体系扩建项目，3.51亿元将用于郑州总部运营管理中心建设项目，3亿元将用于补充流动资金。

  仓储物流体系扩建项目所用募集资金的占比最大。据了解，该项目拟在东莞、宁波、福州、青岛、美国、德国、英国及墨西哥等地建设仓储物流中心，仓储面积合计18.1万平方米，而这些场地均通过租赁方式取得。

  招股书显示，在仓储物流体系扩建项目中，场地租赁费所占比重最大，为2.56亿元，占仓储物流体系扩建项目募集资金使用额的49.58%。

  事实上，致欧科技的经营场所均通过租赁方式取得。数据显示，截至2022年12 月31日，致欧科技及其子公司境内共有7处租赁的物业未取得产权证明，其中共有4处租赁的物业涉及土地使用权为集体建设用地的情形。

  通过租赁方式取得的场地，在一定程度上增加了致欧科技的资产，也在一定程度上增加了负债。

  招股书显示，2021年和2022年，致欧科技的使用权资产分别为8.93亿元、7.94亿元，占当期资产的比重分别为26.07%、22.83%。而在2020年，致欧科技的使用权资产在招股书中的显示为“-”。

  此外，随着租赁场地的增加，致欧科技的租赁负债也在增加。招股书显示，2021-2022年，致欧科技的租赁负债分别为8.17亿元、7.33亿元。

  而致欧科技也表示，公司及其子公司境内承租的该等物业可能因产权手续不完善而存在租赁合同被认定无效、租赁房屋及所在土地因地方城市规划等原因被政府征用、 拆迁等潜在风险，进而短期内可能对公司的日常经营产生一定影响。