睿高股份募资扩产合理性存疑，产能利用率遭北交所两度问询
原创
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乐居财经
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2023-03-21 09:00
乐居财经 兰兰 2月1日，浙江睿高新材料股份有限公司（以下简称“睿高股份”）在北交所IPO的审核已更新为“已问询”。
据乐居财经《预审IPO》查阅，睿高股份的主营业务为先进水性功能材料的研发、生产和销售，为客户提供整体功能解决方案，公司主要产品为阻燃材料、界面材料、环保材料以及其他材料，并应用于民用纺织、国防军工、建筑行业、交通行业和环保行业等领域。
业绩方面，2019-2021年及2022上半年，睿高股份营业收入分别为 1.74亿元、 1.8亿元、3.14亿元和 1.3亿元，2022 年 1-6 月营业收入较去年同期下降 1.13%，归母扣非后净利润较去 年同期下降 33.88%。
据招股书，报告期内，睿高股份的产能利用率分别为59.17%、72.54%、87.79%、86.97%。在首轮问询中，北交所要求睿高股份说明产能利用率较低的原因，主营业务是否存在市场需求较小、天花板较低的情况，并对业务的可持续性进行量化分析。
睿高股份在首轮问询回复中称，报告期内公司的产能利用率较低，主要原因系公司产品为定制化产品，实行以销定产的原则，在市场开发前期和拓展过程中，公司阻燃材料、界面材料等产品产能利用率未达到饱和。随着新市场和新客户的拓展，2019—2021年公司的产能利用率有所上升，2022年1—6月受春节停工、新冠疫情引起华东地区供应链不畅等因素影响，产能利用率略有下降。
值得注意的是，据招股书，本次公开发行股票的募集资金扣除发行费用后，1.5亿元用于年产20000吨防火封堵材料项目；3510.2万元用于数字化工厂升级建设项目；1500万元用于补充流动资金。
据此，在第二轮问询中，北交所要求睿高股份说明期后产能利用率及产销率是否发生变化及变化原因，在产能利用率不饱和的情况下，睿高股份募集资金研发生产新产品，是否说明当前产品的市场需求已近饱和、相应业务增长空间受限。
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