文/乐居财经研究院 王敏  3月13日，据港交所，富卫集团有限公司（以下简称“富卫集团”）向港交所主板提交上市申请，摩根士丹利、高盛、招银国际以及摩根大通为其联席保荐人。

  招股书显示，亚洲是全球最大的人寿保险市场之一，2021年全球人寿保险总承保保费约37%来自亚洲。2021年，亚洲产生的人寿保险总承保保费估计达到10,970亿美元（占2021年估计产生的17,670亿美元保险总承保保费的62%），其中40%来自我们经营所在的市场。预期到2030年，亚洲人寿保险总承保保费将达到19,510亿美元。如下图所示，在我们的市场上，人寿保险年化新保费于2015年至2019年的复合年增长率为0.8%，2015年至2021年为(2.8%)（受新冠肺炎疫情所影响），预计2021年至2030年的复合年增长率将为8.4%。

  人寿保险渗透率

  亚太地区的新兴市场（包括我们在泰国、柬埔寨、菲律宾、印尼、越南及马来西亚等的市场）目前具备相当大的人寿保险渗透潜力。在亚洲，人均人寿保险保费仅为294美元，而人寿保险保费与储蓄总额比率为8.9%。北美及欧洲的人寿保险保费与储蓄总额比率分别为12.1%及14.9%。这表明亚洲地区新兴市场具有庞大的增长机会。下图显示截至2021年底按市场划分的人寿保险渗透率。

  购买意愿与实际购买倾向之间的差距

  我们市场上各个年龄层的消费者（包括千禧世代－定义为40岁以下人士）都表示，尽管他们有购买人寿保险的意愿，但他们的保险覆盖仍有缺口。如下图所示，在接受调查时，87%的千禧世代认为人寿保险相当重要，但只有63%人认为自己有足够的人寿保险。我们观察到，我们市场上所有年龄层的消费者在购买意愿与足够的人寿保险保障之间均存在巨大差距。

  此外，NMG发现，在亚洲，约有三分之一的人寿保险索偿人对索偿过程不满意，因为过程太长，难以理解，加上有限的售后互动，令人不满的客户服务，而且需要太多资料。如下图所示，按年化新保费计量，于2021年底，消费者所承认的保险不足转化为整体保障缺口约1,120亿美元中约340亿美元。我们预期收入及财富水平的提高以及人寿保险业的持续增长将有助消费者更深入地认识他们对保障的需求。

  分销渠道

  亚洲人寿保险市场相对依赖传统的分销渠道，例如银行保险、代理人及保险经纪╱独立理财顾问。虽然直接渠道预期将以更快的速度增长，但银行保险、代理人及保险经纪╱独立理财顾问渠道预期于未来十年仍将继续主导分销。在我们的市场（不包括日本）上，通过直接数码渠道分销的年化新保费于2021年至2030年（预测）将按27.2%的复合年增长率增加，相较之下，于同期的传统直接电信营销渠道的预测增长为9.3%，银行保险渠道为11.1%，保险经纪╱独立理财顾问渠道为12.9%，代理人渠道为10.3%。预计到2030年，银行保险、代理人及保险经纪╱独立理财顾问渠道合计预期达约790亿美元，占我们市场年化新保费的92.6%。

  亚洲大多数人寿保险公司都十分依赖代理人渠道，而从过往历史而言，该渠道的数码采用率非常有限。同样地，传统直接渠道无法采用数码技术，在其目前提供的产品类型及相关购买过程方面受到严重限制。然而，新冠肺炎疫情进一步加速了保险公司对其代理人团队及其直接渠道的数码化的投资。