文/乐居财经 付魁

  陈夏鑫年长俞建午四岁，同为杭州风云人物，是好友也是生意上的伙伴。

  陈夏鑫被称为“电梯大王”，俞建午是地产大佬，前者有上市公司百大集团（600865.SH）、杭州西奥电梯有限公司（简称“西奥电梯”）等多家公司，后者是宋都股份（600077.SH）的董事长。

  两人的生意来往颇为密切。公开资料显示，西奥电梯常年为宋都的供应商，且陈夏鑫多次救急这位小自己四岁的“老乡”俞建午，最被业界深知的便是豪掷10亿元借款给宋都股份。当时，业内人士开玩笑道，有这借款，宋都开发的楼盘估计都会用西奥电梯。

  而在借到这笔款项后，宋都股份业绩连年不堪，无力偿还这笔债务。或是有其他意图，也或是念于昔日的好友情谊，陈夏鑫并未与俞建午“撕破脸”。俞建午也在极力偿还这笔债务，以股权作价还款成为了主要方式。

  2月28日，宋都股份发布公告称，拟将1.2亿股转让给西奥电梯，用于偿还对西奥电梯的债务。股权交割后，西奥电梯持股比例变为14.92%，成为宋都股份的第二大股东。

  谈到这，很多人似乎明白了什么，陈夏鑫似乎上演了一场“坐收渔翁之利”的精彩戏。但不管是早有计划还是顺理成章，陈夏鑫是实打实的花了10亿元。

  事实上，陈夏鑫近年来对房企的投资不少，但实现收益的却不多。真正能给陈夏鑫带来巨额收入的还是电梯行业。数据显示，仅在2020年，西奥电梯的净利润就接近15亿元，约是同期上市公司百大集团的5倍。

  而在此前，有传闻陈夏鑫想借壳百大集团上市旗下电梯公司，还引来上交所监管函，百大集团对此进行了否认。但在2021年，陈夏鑫曾表示，先进制造业插上资本的翅膀，未来将有无限的可能性。

  1.2亿股冲抵3亿债

  公告显示，宋都股份控股股东浙江宋都控股有限公司（简称“宋都控股”）以协议转让方式将其持有的无限售流通股1.2亿股转让给西奥电梯，并签署《股权转让协议》与《债权债务转让协议》，构成一揽子协议。

  股权转让后，宋都控股持股比例为20.08%，西奥电梯的持股比例为14.92%。去年三季报显示，宋都股份的前三大股东分别为宋都控股、俞建午和西奥电梯，持股比例分别为29.04%、9.74%、5.97%。也就是说，此次股权交割后，西奥电梯成为宋都股份的第二大股东。

  西奥电梯的控股股东为新西奥电梯集团有限公司（简称“新西奥电梯”），新西奥电梯的董事长是陈夏鑫，最终受益股份是42.21%。

  此次的股票转让价格为2.5元/股，共计3亿元，宋都股份用这笔股权交易抵消所欠西奥电梯的债务。谈到这笔债务，要回溯到2020年。

  2020年9月，宋都股份的股东宋都控股质押3.75亿股给西奥电梯，以此向西奥电梯借款10亿元。而后，宋都股份对这笔的偿还略显吃力。在宋都股份2021年年报中，账龄超过1年的重要其他应付款中，西奥电梯排在了首位，金额为11.58亿元，未偿还或结转的原因是资金拆借款。

  手头没有富足的现金偿还，俞建午就以资抵债。时间来到2022年1月，宋都股份发布公告称，全资子公司宁波高新区旭都企业管理咨询有限公司（简称“宁波旭都”）拟将其持有嘉兴桢诚投资合伙企业（有限合伙）（简称“嘉兴桢诚投资”）30%的投资份额（以下简称“交易标的”）全部转让于西奥电梯，转让价为6亿，用于偿还所欠西奥电梯债务。这份转让，连同9个房地产投资项目也归西奥电梯所有。

  而在这份股权转让之前，嘉兴桢诚投资经过了一次“催肥”。2021年2月20日嘉兴桢诚投资的认缴出资额从15亿变更为20亿，其总资产由2020年12月31日的8.10亿元增加到2021年11月30日的19.45亿元，同期的净利润则由1.09亿元下降到0.66亿元。

  这次以资抵债后，宋都股份对西奥电梯所欠债务11.8亿元还剩5.8亿元。到了去年9月份，宋都股份发布公告称，宋都控股与西奥电梯于当日签署了《股份转让协议》，将其持有宋都股份无限售流通股8000万股转让给西奥电梯，股票转让价格3.75元/股，转让价款共计3亿元，转让后，西奥电梯持有宋都股份5.97%股权。据了解，这份股权转让的当天，宋都股份收盘价3.57元/股，溢价5%左右。

  不过，令人感到疑惑的是，此次股权转让并非是宋都股份偿还西奥电梯债务，当时给出的解释是“因宋都控股资金需求”。

  投资房地产进展不顺

  外界给陈夏鑫的标签更多的是“电梯大王”，而他在电梯业务之外，也热衷投资房地产。除了熟知的西奥电梯，陈夏鑫手中还有一家上市公司百大集团。据了解，百大集团有16家对外投资公司，承担主要角色的有6家子公司，涉猎业务涵盖房地产、店管理、物业、广告、技术服务等不同领域。

  其中，浙江百大置业有限公司（简称“百大置业”）负责房地产投资。在所有的投资企业中，百大置业是陈夏鑫耗资较多的一家企业。资料显示，百大置业的注册资本为6.21亿元。不过，百大置业近年来却没给百大集团带来太大的收益，反而在把百大集团的业绩往下拽。数据显示，去年上半年，百大置业的净利润为-177.09万元，是百大集团主要控股参股公司亏损最多的一家。

  而这几年，陈夏鑫投资的房地产项目也不是很顺。2021年，百大集团曾以自有资金，向杭州鸿同企业管理合伙企业（有限合伙）（简称“杭州鸿同”）出资1亿元，并通过杭州星昂，向杭州花浦房地产开发有限公司（简称“花浦房地产”）发放借款。

  企查查显示，杭州鸿同有5名股东，分别为百大集团、百大资管、杭州启策、苏州祥迈、杭州逸昀。百大资管为百大集团子公司，它们共持有杭州鸿同99%股权。花浦房地产由杭州花锦房地产开发有限公司（简称“杭州花锦”）全资控股。杭州花锦则由上海花样年房地产开发和杭州星昂分别持股9%、91%。

  据悉，这笔借款的收益率为10.8%/年，按季收取预期收益，原本约定投资时间不超过4个月。但在收到8.9万元、264.85万元的款项之后，三季度末，花样年就开始传出暴雷的声响，债务逾期现象也随之而来。因此，百大集团还与花样年对簿公堂。

  而除了以百大集团扩展房地产业务外，陈夏鑫还通过旗下的电梯公司向房企借款。2020年6月，中南建设发布公告称，公司全资子公司杭州茂梁向西子电梯科技有限公司（简称“西子电梯”）借款1亿元，期限 12 个月。

  企查查显示，西子电梯为新西奥电梯的全资子公司，而新西奥电梯的大股东是陈夏鑫和陈桂花，陈桂花是陈夏鑫的姐姐。

  筹备电梯公司上市

  说到电梯业务，还要提起一个人：王水福，其为陈夏鑫的姐夫。

  公开资料显示，1981年，由王水福牵头组建的队伍生产出了第一台西子牌的手拉交栅门货梯，并成功交货。同年，村办企业花园农机厂也注册成为杭州西子电梯厂，年仅26岁的王水福出任厂长。2006年8月，王水福与陈夏鑫彻底完成对西子电梯的私有化，分别持有其55.63%、44.37%股权。

  此后，两人控制的西子系便向资本市场进发。2009年，西子联合控股取得了百大集团的控制权后不久，2011年初，王水福家族以1.37亿元收购的西子洁能（曾用名：杭锅股份）也顺利登陆深交所。

  但在此后，陈夏鑫和王永富的股权变动令人眼前一乱。起初，百大集团和西子洁能的股东中均有陈夏鑫和王永富，且王永富还曾是百大集团的实控人。后来，陈、王两家闹“分家”在业界引起不小的关注。最终，百大集团的实控人变为陈夏鑫，西子洁能的股东中已不见陈夏鑫的身影，由王永富掌权。

  虽然最终得到百大集团的实控权，但电梯业务是陈夏鑫的主要收入支撑。数据显示，2020年，西奥电梯营业收入为66.55亿元，净利润14.7亿元，截至2020年12月31日西奥电梯总资产93.46亿元，总负债54.81亿元。这或许也是陈夏鑫豪掷11亿元借给宋都股份的底气所在。

  而同期的上市公司百大集团，营业收入为2.44亿元，净利润为3.03亿元，总资产为26.07亿元。

  此外，据西奥电梯母公司新西奥电梯此前发布的数据，2021年完成15万台订单，其持股的浙江西子富沃德电机有限公司有超过20万台主机销售，门机控制柜等销量也刷新了纪录。

  在此后就有传出陈夏鑫要借壳百大集团上市新西奥电梯，由此还引来上交所下发监管工作函。百大集团对此进行了回应，公司控股股东西子国际控股有限公司、实际控制人陈夏鑫均表示没有通过借壳百大集团实现新西奥电梯上市的计划，未来一年内也不会有。

  但新西奥电梯实控人陈夏鑫于2021年12月31日在该公众号发布的一篇新年致辞中表示，“明年新西奥还将持续推进IPO上市，先进制造插上资本的翅膀，未来将有无限的可能性。”

  如今债权变股权，西奥电梯在宋都股份的持股量推升至第二大股东之位，陈夏鑫的计划似乎在慢慢浮出水面。