文/乐居财经 程孟瑶

  “如果你买彩票中了5000万你打算怎么花？”

  在知乎上，关于这一问题的回答，关注度超过了30万，在其他平台上，关于这一问题的讨论也没从未停止过。“不用5000万，哪怕500万都能开心好久”。

  贫穷限制想象。从网友给出的答案来看，大家都倾向于买房买车，剩下一部分现金存入银行，从此过上收租、吃息的美好生活。但对于富二代来说，这个问题几乎没有思考的必要，金钱对他们而言，可能只是一个数字。

  说起富二代，大家最先都会想到活跃在家族企业或者八卦花边中的王思聪、张康阳、秦奋、柳青、宗馥莉、杨惠妍，李泽楷、李泽钜等等名人，但随着越来越多的家族企业登陆资本市场，也有继承者们挤近富二代圈子。

  首次递交招股书仅仅一个月之后，因为多项数据异常，辽宁航安型芯科技股份有限公司（简称“航安型芯”）遭到了深交所的18问。其中就被要求说明发行人报告期内连续大额分红的原因及合理性，以及控股股东、实际控制人程涛及其子程易行1700多万现金分红款去向及用途。

  近日，航安型芯对交易所问询进行了一一回复，并更新了招股书，随着资金去向的披露，这家近年平均销售规模约1亿元的小微企业，实控人一家的“豪横”生活暴露在大众面前。

  孝敬父母160万元，孝敬其他长辈80万元，给晚辈的压岁钱等60万元，一家三口旅行费80万，其他零星支出87.7万元……生活支出超出很多人的想象。

  同时，因继承父母2000万资产，程易行的富二代身份也随之曝光。

  近8成利润用于分红

  2019年-2022年上半年，航安型芯实现营业收入分别为5246.61万元、1.33亿元、1.45亿元以及6942.83万元；净利润分别为2696.07万元、5843.64万元、8999.9万元以及3443.28万元。

  同期，航安型芯的现金分红分别为3750万元、4000万元、5000万元以及4000万元，占上期末未分配利润的比例为33.35%、39.25%、41.54%和 52.60%。特别是2019年和2022年上半年，其现金分红金额已经超过其当期净利润。

  三年半里，航安型芯合计现金分红1.675亿元，而同期净利润合计约2.1亿元，近8成净利用于现金分红。实控人程涛分别获得分红款1200万元、1891.33万元、2079.45万元以及1085.95万元，合计6256.73万元。相当于1.675亿现金分红中，有近4成进入了实控人的口袋中。

  凭借高额的分红，程涛一家三口也过相当令人羡慕的舒适生活。

  从现金使用情况来看，2019年-2022年6月，程涛分别累计取现215.00万元、5.00 万元、11.50万元和10.00万元，并于2019年取得现金分红700.00万元，现金去向也一一披露。

  2019年-2022年上半年间，春节孝敬夫妻双方父母160万元，孝敬其他长辈80万元，给晚辈的压岁钱等花销60万元；向朋友提供借款资助140万元，购买白酒 50多万元，一家三口旅行费80万，其他零星支出87.7万元等。

  同期，程涛与配偶郭艳萍之间还有225万元、520万元、0元以及500万元的往来款。同时，2019年和2020年，程易行还从父母手中分别拿到174万元和150万元现金转账，大学期间就开始试水投资餐饮。

  今年6月，保荐机构现场核查发现程涛还持有175万元现金，一张100面值的人民币标准重量是1.15克，如果全是百元大钞，175万现金重20.13千克。目前，其中150万元已经被督促存入银行。

  2022年7月1日至2022年9月30日期间，程涛使用分红款1357.44万元购买证券、基金、理财产品等。

  目前，航安型芯共有18名股东，其中包括11名自然人股东和7名非自然人股东。前十名股东合计持股96.09%，其中程涛直接持有航安型芯67.87%股份，为公司控股股东、实际控制人。发行完成后，程涛仍将持有公司50.90%股份。

  此外，其招股书透露，辽宁航芯董事、监事、高级管理人员及其他核心人员2021年从公司领取薪酬总额466.68万元，占当期净利润的5%左右。

  其中董事长、总经理程涛2021年薪酬为142.40万元，董事、副总经理张立健2021年薪酬为97.42万元。董事会秘书、副总经理许冰2021年薪酬为46.58万元。

  本次IPO，航安型芯预计募资5.64亿元，其中4.49亿元将用于陶瓷型芯生产基地建设项目；6471.93万元将用于研发中心建设项目；5000万元将用于补充流动资金项目。

  “富二代”的诞生

  在航安型芯冲刺IPO的关键时刻，家族唯一继承者程易行却被“踢”出了局。

  航安型芯是一家家族企业，创始人程涛是程易行的父亲，公开资料里，程易行与航安型芯的关系并不密切，也并未在公司履职，只有一段短暂的持股期。

  2020年12月23日，程涛与程易行签订《程涛与程易行关于辽宁航安特铸材料有限公司之股权转让协议》，约定程涛将持有的航安有限（“航安型芯”前身）20%股权（对应注册资本100万元）转让给其子程易行，航安有限成为一家父子公司，程易行为第二大股东。

  然而2021年6月1日，程易行又将这20%的股权转回给程涛，程易行退出航安有限股东名单。

  航安型芯首次递交招股书在2022年 6月16日，从时间上推算，最迟需要在2021年6月启动上市辅导，在这个时间点上，程易行的退出似乎是为了给上市让路。

  乐居财经《穿透IPO》注意到，2021年程易行分别拿到了拿到航安型芯800万元分红款，以及辽宁航芯的分红和注销清算款项1269.64万元，合计2069.64万元转账。自 2018 年起辽宁航芯不再从事生产经营，报告期内除收付款项、处置资产外，未实际开展业务。

  实际上这1269.64万元是一笔遗留款项。早在2018年12月31日，辽宁航芯就完成账面固定资产处置，并且在2020年12注销了公司。注销理由是，为进一步强化航安有限的独立性、避免同业竞争、增强航安有限的业务规模和盈利能力。

  同时为避免辽宁航芯在人员、资产、场地、技术及专利、客户供应商、资质等方面与航安型芯之间存在业务、人员混同或承继情况，程易行在2021年6月被“踢”出了局。

  据悉，辽宁航芯成立于2014年1月，起初由程涛郭艳萍夫妇共同持有；2016年12月，程涛将其持有的辽宁航芯400万元股权转让给彭轲，郭艳萍将其持有的辽宁航芯100万元股权转让给李嘉。转让完成后，程涛虽然不持股，但仍实际控制辽宁航芯。

  换言之，李嘉、彭轲一直替程涛、郭艳萍代持辽宁航芯。公司注销清算收尾工作结束，李嘉、彭轲正常履职航安型芯。同时，2000多万转账进入程易行名下，通过继承父母剥离出来的资产，程易行成为一名名副其实的“富二代”，手握2000万元的个人理财和信托产品。同样因为接受了15万元的分红和清算款项，郭艳萍也不在航安型芯股东名单中。

和大多数“富二代”一样，程易行也喜欢投资。2019年和2020年，程易行从父母手拿到了324万元的大学生活费和投资餐饮款项。2019年-2021年3年时间用掉了259.54万元。

高毛利率引质疑报告期内能够连续大额分红，除了因为2019年-2021年，航安型芯业绩稳定增长，营业收入年均复合增长率高达66.39%，扣非净利润复合增长率高达77.72%之外，还与其高于同行业上市公司的毛利率有关。据悉，航安型芯的主营业务为熔模铸造用陶瓷型芯及铝硅质陶瓷坩埚的研发、生产及销售，公司长期专注于航空发动机、燃气轮机(“两机”)领域的特种陶瓷产品，不过其产品未被列入《武器装备科研生产许可专业（产品）目录》和《武器装备科研生产备案专业（产品）目录》，所以不属于装备承制单位。2019年-2022年6月，其陶瓷型芯产品销售收入分别为5168.49万元、1.30亿元、1.44亿元万元和6784.99万元，占营业收入的比重分别为98.51%、98.32%、99.44%和99.83%。毛利率分别为78.68%、80.70%、83.40%以及79.25%，虽然有波动，但基本维持在80%左右。

报告期内，同行业上市公司的主营业务毛利率平均值分别为 33.11%、35.60%、33.92%和 33.16%。毛利率明显高于同行上市公司，也引发了证监会的注意，要求说明原因。

问询函回复中，航安型芯表示，主要原因是发行人与同行业上市公司的产品显著不同，发行人主营业务成本中直接材料的占比远低于同行业上市公司，如果剔除营业成本中直接材料影响，其与同行业上市公司的主营业务毛利率水平及变动基本一致。

下游行业高度集中的经营格局导致上游配套企业普遍具有客户集中的特征。报告期内，航安型芯来源于中国航发集团下属企业的销售收入占同期公司营业收入的比例分别为90.85%、92.59%、92.43% 和 85.06%。另外，报告期内公司来源于中国航发集团内涡轮叶片铸造业务的最主要承担单位的销售收入占公司同期营业收入的比例分别为 66.97%、55.77%、60.32%和 60.26%。营业收入快速增长，航安型芯应收款项相应大幅增加。报告期各期末，公司应收账款、应收票据、应收款项融资账面价值合计金额分别为4520.80万元、1.29亿元、1.02亿元和1.06亿元，占当期流动资产的比例分别为55.75%、73.89%、62.07%和 69.91%，占比正持续走高。