文/乐居财经 靳文雨

近日，中国裁判文书网公布一份判决显示，长城新盛信托与株洲中京强宏房地产（简称“中京强宏”）和西安知时节房地产（简称“知时节地产”）的金融借款合同纠纷有了结果。

北京市高级人民法院最终判决，知时节地产向长城信托偿还借款本金1.82亿元，支付利息4375.24万元及复利、罚息。

长城信托与知时节地产的金融借款纠纷自去年11月开始，纠缠至今已经过了近一年，如今债务终于如愿追回。长城信托看似解脱，但仍有诸多苦恼。

一方面，发展连续失速，使其业绩排名末端；另一方面，垂涎于地产项目的高利润，但却因行业下行而胆小甚微，不得不收缩业务战线。身处行业尾端，长城信托如何在行业竞争加剧的大背景下实现突破，成为一道难题。

催债始末

长城信托与知时节地产的金融借款纠纷可以追溯至2014年4月。彼时，知时节地产以股东借款的形式与长城信托签订《借款合同》。

随后，为了向知时节地产提供资金，长城信托发行了一款名为“长城新盛·西安汇成和苑项目组合投资集合资金信托计划”的信托产品。

长城信托官网显示，该信托产品是一只运行中产品，优先级信托规模2.2亿元，分两期发行，一期1.7亿元，二期5000万元，预计收益率10.5%/年-11.5%/年。

信托资金用于购买知时节地产原股东持有51%股权及发放股东借款，并专项用于汇成和苑项目的后续开发建设。据悉，汇成和苑项目地处西安市南二环与南三环间城南板块核心，为刚需住宅项目。

当时，作为风险防范措施，借款双方签订了两份抵押合同。知时节地产分别以其合法持有的西安汇成和苑项目下的土地使用权及西安汇成和苑项目下的在建工程，为主合同项下的债务提供抵押担保，抵押担保的金额为2.2亿元。之后双方依法办理了土地使用权的抵押登记手续。

同时，知时节地产原股东刘思甜提供不可撤销的连带责任保证，现股东朱博学、刘甲午分别以其持有的39%、10%股权提供质押担保。

值得一提的是，该信托计划的第一期产品认购火爆，甚至出现了超额认购的情况。原本计划募集1.7亿元，推介期及开放期内收到共计68位合格投资者共计1.911亿元的认购资金。

紧接着2014年5月8日，长城新盛信托正式向知时节地产发放第一笔借款1亿元；同日发放第二笔借款7000万元。

然而，看似进展顺利的地产项目，却在2015年卷入了房地产开发企业的违约风波中。

据媒体报道，该项目原定2015年5月交房，开发商却五证不全，始终未能交房，同时催促业主收房，逾期不收房视为自动放弃，2018年、2019年还有媒体曝出存在“一房两卖”的情况，业主争先入住未装修的毛坯房。

与此同时，知时节地产自身的资金问题也显露无疑。在西安汇成和苑项目信托两年期限到期后，无力偿还债务的知时节地产无奈只能和长城信托协商将还款期限延长2年。截至2016年5月，债权本金为1.82亿元。

两年复两年，一直拖延到了2020年4月，长城信托多次向知时节地产发出《催收利息提示函》后，仍催收无果，双方这才走上法庭。

股权多次转让

虽然头顶四大AMC之一的长城资产，身后还有几位国资背景的股东坐阵，但长城信托在行业内一直是个“小透明。”

资料显示，长城新盛信托是在重组原伊犁哈萨克自治州信托投资公司基础上设立，2011年10月8日由原中国银监会新疆监管局发放《金融许可证》，公司注册资本由3000万元变更为3亿元。

成立至今，长城信托股权经过多次转手。2016年5月，德阳国资受让了伊犁财信所持有长城信托10%的股权。在该次股权转让后，德阳国资合计持有长城信托27%的股权，伊犁财信则持有3%的股权。

公开信息显示，德阳国资成立于1995年7月，注册资本为1亿元，为AMC机构长城资产旗下的全资子公司。其董事长及法定代表人为刘宝星。

在接盘长城信托股权后，德阳国资与长城信托签订了《债权收益权转让合同》，同意受让长城新盛信托持有的知时节地产债权收益权，约定转让借款为1.82亿元。同时双方也签订了《委托管理协议》，德阳国资选择和委托长城信托代为管理其合法享有的债权收益权及相关权益。

对此，有业内人士表示，这是AMC领域常见的操作，也是信托、基金、资管计划常见的操作模式。诉讼主体既可以是信托公司，也可以是德阳国资公司，如果采用信托公司做原告的话，要回的钱根据信托公司和德阳国资公司签订的《委托管理协议》约定的内容执行。

此外，据乐居财经《资管K线》获悉，2019年5月，新疆生产建设兵团国有资产经营有限责任公司（简称“兵团国资”）也将长城信托35%股权挂牌公开转让。

同年8月22日，天瑞集团出资8.67亿元买下了这部分股权。而后在2020年，银保监会新疆监管局正式批复核准了天瑞集团的股东资格。

据悉，天瑞集团始创于1982年，是一家综合企业，业务范畴包括旅游、水泥、铸造、互联网物流等。其实控人李留法，在河南享有“水泥大王”之称。

近年李留法在水泥领域常有收并购动作，而在金融领域，他旗下也已有天瑞集团财务有限责任公司、洛阳农村商业银行两家公司。入股长城信托，进一步拓宽了他的金融布局。

10多年来，历经信托公司增资风起云涌，长城信托的注册资本却一直没有增加，目前已属行业末位。截至2021年末，公司管理的信托资产规模不到百亿，仅有98.18亿元。

从经营业绩来看，长城信托目前也处于行业下游。公司近两年业绩连续亏损，2020年、2021年净利润分别为-9820.87万元、-4311.72万元。

值得一提的是，受益于地产项目的高利润，长城信托对该业务颇为偏爱，此前其曾在地产界展开了大手笔布局。

乐居财经查阅获悉，目前其有16家对外投资企业，其中就有5家属于房地产业。除上海锺伟房地产、大连金生房地产、西安知时节房地产之外，常熟绿地琴川置业（简称“绿地琴川”）和无锡金樾房地产（简称“无锡金樾”）为今年新增投资企业。

企查查显示，今年8月14日，苏州绿地太湖置业将绿地琴川价值1118万股股权出质给了长城资产江苏分公司；6月23日，芜湖远霖盛璟项目投资中心（有限合伙）和北京熙恒企业管理咨询分别将其持有的无锡金樾房地产50万股股权出质给了长城资产江苏分公司。

据了解，绿地琴川成立于2020年3月9日，注册资本为11.18亿元，由陈增荣担任董事长,总经理，法定代表人。当前除长城信托持股99%以外，苏州绿地太湖置业持股1%。股权穿透显示，苏州绿地太湖置业背后为绿地控股。

无锡金樾成立于2020年5月，注册资本为5000万元，由贾鹏翔担任董事长。除长城信托持股98%以外，北京熙恒企业管理咨询和芜湖远霖盛璟项目投资中心（有限合伙）分别持股1%。股权传统显示，北京熙恒企业管理咨询背后的大股东为远洋控股。

需要注意的是，受地产行业下行影响，近年来，长城信托也在主动下调其信托资产对房地产领域的投入。

数据显示，2013年长城新盛信托将58.74%的信托资产投向了房地产，而在2014年，这一比例甚至上升到了70.4%。

2015年-2019年期间，长城新盛信托将信托资产投向了房地产的比例除2017年的36.5%，其余年份均比例在40%以上。2020及2021年，这一数字降为31.44%，32.26%。

长时间在地产业务里游走，长城信托也难免踩雷。今年以来，除知时节地产外，其还因房屋买卖合同纠纷等与山水文园凯亚房地产、北京盛世金海湖房地产对簿公堂。