文/乐居财经 杨凯越

  借助政府补助小幅盈利的亚振家居(603389.SH)，“保壳”成功后又陷入了新一轮亏损之中。

  历史数据显示，自2021年一季度报始，亚振家居连续七期亏损，且净利润增幅也是持续下滑，其中，其2021年一季度报、年报的净利润同比下滑幅度均高达500%左右。

  自2016年上市之后，亚振家居一改上市前稳步发展的态势，业绩一路下滑。据已公布的5年年报披露，其中有3年都是净亏损。2021年其全年营收2.76亿元，不足2017年全年营收5.73亿元的一半。今年三季度报，其营收仅1.55亿元，也只刚刚超过2018年同期营收2.92亿元的半数。

  收入增长滞缓，而净利润更是堪忧。今年前三季度，亚振家居净亏损已至6700.4万元，第四季度的盈利压力可想而知。在此背景下，今年内，亚振家居前三大股东进行了多次减持。11月4日，亚振家居再度公告称，控股股东亚振投资拟减持不超过5%股权。据悉，亚振投资由亚振家居实控人、董事长高伟持股60%。

  前三大股东接连减持

  尽管亚振家居的利润亏损肉眼可见，但股东减持并不是为了公司经营，而是出于自身对资金的渴求。

  11月4日，亚振家居发布公告称，控股股东上海亚振投资有限公司(简称“亚振投资”)因自身资金需求，拟合计减持不超1313.76万股，减持比例5%。

  公告详细披露，具体来看，亚振投资计划自披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持不超过525.5万股，即不超过总股本的2%;自本公告披露之日起3个交易日后的6个月内，通过大宗交易方式减持不超过788.26万股，即不超过公司总股本的3%。合计减持不超过5%。

  实际上，今年以来，亚振家居经历过多次股东减持。6月28日，亚振家居公告称，截至当日，股东上海恩源投资管理有限公司累计减持公司股份234万股，占总股本的 0.89%；股东上海浦振投资管理有限公司累计减持公司股份234万股，占总股本的0.89%。

  而就在此次减持的一个月前，5月30日，亚振家居这两位股东还曾因违规减持而被中国证券监督管理委员会江苏监管局出具警示函。

  公告披露，经查，上海浦振、上海恩源作为公司控股股东的一致行动人，在本次减持前合计持有亚振家居7.12%股份。在今年2月15日至3月18日期间，两者以集中竞价方式合计卖出亚振家居股票334.2万股，占股份总数的1.27%。上述行为违反了相关规定。

  据查，截至目前，亚振家居的最大股东为亚振投资，持股64.12%。据悉，亚振投资由3位自然人股东持股，分别为高伟持股60%、户美云、高银楠各持股20%。最终高伟持有亚振家居39.2867%股权，为实际控制人兼最终受益人。上海浦振、上海恩源分别为亚振家居的第二大和第三大股东，各持股2.67%。

  2.17亿总成本挤压利润

  前三大股东接连减持的背后，是亚振家居连续多期欠佳的业绩表现。

  10月24日，亚振家居发布2022年三季度报告，公告披露，前三季度亚振家居营业收入为1.55亿元，比上年同期减少20.45%；归属于上市公司股东的净亏损6700.4万元，上年同期为亏损3350.5万元元，同比亏损增加3349.61万元，同比下滑幅度99.96%。

  亏损加剧，主要因亚振家居在报告期内，营业收入同比下降20.45%，而营业成本却仅仅同比下降了2.28%，2022年前三季度，亚振家居营业总成本高达2.17亿元。此外，亚振家居的总资产也有一定幅度的缩水。报告披露 ，上年度末，其总资产为8.54亿元，而至三季度报告期末，总资产为7.69亿元，本报告期末比上年度末总资产下滑9.92%。

  净利润下滑的状态，亚振家居已持续了很长时间。历史数据显示，2021年一季度报、中报、三季度报、年报和2022年一季度报、中报、三季度报，亚振家居的净利润分别为-1550.16万、-1827.95万、-3350.80万、-6683.49万、-2151.90万、-5360.86万、-6700.40万，同比下滑554.10%、0.36%、13.19%、499.91%、38.82%、193.27%、99.96%。

  自2021年一季度报始，亚振家居已连续七期亏损且净利润连续7期下滑，其中，其2021年一季度报、年报的净利润同比下滑幅度均高达500%左右。

  同样是自2021年一季度报起，亚振家居的ROE（净资产收益率）数值同样连续7期为负数，分别为-2.49%、-2.82%、-5.21%、-10.44%、-3.66%、-9.90%和-12.69%。ROE数值常被看作反映公司赚钱能力的重要指标，这也能从侧面看出，亚振家居的盈利能力在减弱。

  上市后5年有3年亏损

  业绩长期没有起色，而亚振家居的股价也在近2年内一直在低位徘徊。

  自2016年12月15日上市，4个月后，亚振家居的股价就冲至高点，2017年3月31日单日，亚振家居股价暴涨32.53%，最高价至30.75元/股，收盘价26.9元/股。但仅仅一个月后的4月28日，亚振家居又现暴跌35.23%，收盘价17.43元/股。

  开局即巅峰，随后亚振家居股价一路下跌，最低收盘价低至3.15元/股，较其最高价跌去90%。后其股价长期于5元左右徘徊，延续至今。2022年11月7日，亚振家居收报5.59元/股，总市值14.69亿元 。

  虽然股价还未“逆袭”，但如今的亚振也算是熬过了一段“至暗时刻”。因2018年、2019年连续两年归属净利润为负，2019年年报披露后，亚振家居被实施退市风险警示，股票简称由“亚振家居”变更为“*ST亚振”。2020年是其名副其实的“保壳”年。

  好在这一年，亚振家居虽营收同比下滑16.23%至3.12亿；但其净利润为1671.25万，勉强扭亏为盈，躲过退市一劫。但据详细披露，此次“保壳”成功离不开政府的帮助，2020年，亚振家居获得政府补助高达7233万元，若除去政府补助，亚振家居过去一年亏损仍然超过5000万。

  至2022年，亚振家居上市已近6年，但其业绩却一路走低。2021年其全年营收2.76亿元，还不足2017年全年营收5.73亿元的一半。至今年三季度报，其营收仅1.55亿元，也只刚刚超过2018年同期营收2.92亿元的半数。

  亚振家居的归母净利润指标则更为醒目，上市后5年财报有3年净亏损。2020年，亚振家居借助政府补助净利润小幅盈利后，2021年，其归母净利润再度陷入亏损6683.49万元。到今年三季度，亚振亏损已至6700.4万元，若非第四季度有外力帮扶，亚振家居2022年全年的归母净利润恐怕仍逃不掉亏损的命运。