文/乐居财经 邓鑫妮

  “拟进行债务重组”的消息发出后，南通三建的违约赔付思路逐渐清晰。

  9月6日，江苏南通三建集团股份有限公司发布公告称，2019年度第一期中期票据（19南通三建MTN001）2022年度第五次持有人会议已形成决议，此次持有人会议通过《关于有条件豁免违反约定的议案—南通三建对本期债务融资工具提高50BP的票面利率》。

  南通三建债务违约牵连甚广，其持有的特发服务（300917.SZ）股份多次被冻结，甚至送上拍卖席。

  会议的同一天，特发服务获悉，持股5%以上股东南通三建持有的公司股份存在新增轮候冻结的情况。

  南通三建本次股份被轮候冻结4.52万股，占总股本0.02%。累计被冻结1521万股，占总股本9%。累计被轮候冻结5965.08万股，合计占总股本35.3%。

  这是一场不明原因的冻结，据南通三建方回复：南通三建尚未与济南市天桥区人民法院及宿迁市宿城区人民法院取得沟通，也未取得冻结上述股权对应的案件材料及通知，故轮候冻结原因尚待查明。

  而在前不久，特发服务董事长陈宝杰辞任董事会秘书职位，且中期财报披露的部分盈利状况下跌，更早之前又遭大股东减持，一重重阴影盖在特发服务身上。

  股份归属拉锯战

  特发服务在公告中表示：“南通三建所持股份轮候冻结不会导致公司控制权发生变更，亦不会对公司持续经营产生重大不利影响。”

  股份归属悬而未决，冻结的是股票，受凉的是投资人的信心。

  7月27日，特发服务发布公告称，嘉兴创泽投资合伙企业（有限合伙）（简称“嘉兴创泽”）计划减持公司股份不超过338万股，占公司总股本比例2%。

  彼时，嘉兴创泽拿到特发服务的股份不过两个多月，还是以法院判定方式获得股份，没捂热乎就将一部分转手于人。

  减持时间自公告披露之日起15个交易日后的6个月内进行，公告显示，截至2022年7月27日，嘉兴创泽持有特发服务1014万股股份（含因资本公积金转增股本而相应增加的股份） ，占公司总股本6%。

  特发服务的股权归宿问题可以追溯到2021年6月，彼时南通三建所持特发服务780万股遭到司法冻结，四个月后，特发服务公告称该股份将被司法拍卖。

  2022年1月-3月拍卖期间无人举牌，两次流拍。终于在今年5月，特发服务发布公告称，南通三建将780万股转给嘉兴创泽用于偿还债务，才算有了着落。

  截至2022年6月30日，持有特发服务5%以上股份的股东仍有4位，分别是深圳市特发集团、深圳市银坤投资、南通三建和嘉兴创泽，其分别持股47.78%、11.25%、9%、6%。

  事实上，南通三建所持股份再被轮候冻结也传递出一个信号，股份冻结只是过渡阶段，由其所持特发服务股份再被转手的可能性极大，后者股权的稳定性将持续受到影响。

  毛利率连续两年下挫

  疫情影响仍在继续，加之行业经济下行，即便有特发集团撑腰，特发服务的经营状况仍然受到了影响。

  值得一提的是，陈宝杰因工作原因辞去公司董事会秘书职务，其生原定任期为2021年11月15日至2024年10月13日，辞职后仍担任公司非独立董事、董事长。

  截至8月29日，陈宝杰合计间接持有特发服务股份1479725股，占公司总股本比例0.88%；并且其配偶通过深圳市银坤投资股份有限公司间接持有公司股份118934股，占公司总股本比例0.07%。

  接任董事会秘书一职的是杨玉姣。加入特发集团前，杨玉姣历任深圳巴士集团审计监督部审计主管、深圳市鹏程电动汽车出租财务部负责人、云杉智慧新能源技术有限公司乘用车事业部总经理助理等职务；2018年12月，杨玉姣出任特发集团审计风控部审计经理，2021年11月至今任特发服务财务总监。

  中期报告显示，特发服务期内实现营业收入9.35亿元，同比增长20.97%；归属于上市公司股东的净利润5791.53万元，同比增长2.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润4456.68万元，同比减少14.25%。

  报告期内，特发服务的销售费用为900.83万元，同比增长88.9%。此外，其经营活动产生的现金流量净额为8403.81万元，同比减少33.49%。

  上市两个年头，特发服务的中期毛利率同比持续下跌，2020年中期、2021年中期及2022年中期，特发服务的毛利率分别为20.53%、16.62%及13.76%，两年时间下跌6.77个百分点。

  特发服务是园区业态的代表物企，其主要有综合物业管理服务、政务服务和增值服务三项主营业务。

  其综合物业管理服务由园区物业、公共物业、商业物业及住宅物业“四大业态”组成，是主要营收来源。2022 年上半年，特发服务综合物业管理服务收入7.9亿元，营收占比84.54%，毛利率11.02%，毛利率同比下跌3.23个百分点。

  其次为政务服务，上半年收入约9915万元，占比10.61%，毛利率15.39%，同比微涨0.28个百分点。增值服务收入最少，半年营收约4440万元，占比4.75%。