（公司管理层业绩会现场合影，从左到右：执行董事兼首席财务官杨静波女士、首席执行官王建辉先生、投资者关系及资本市场部负责人李明明女士）

  文/乐居财经 徐酒眠

  上市企业中期业绩披露季拉开帷幕，物业股也在陆续张贴出各自的“成绩单”。

  8月23日晚，合景悠活（3913.HK）刊发2022年中期财报。次日上午，中期业绩发布会召开。

  投资者关系及资本市场部负责人李明明主持会议，执行董事兼首席财务官杨静波、首席执行官王建辉向市场解读了合景悠活上半年的业绩报告，两人分别介绍了期内的业绩亮点与业务发展情况。

  深灰色西装、蓝色衬衣，再搭配蓝色深了几度的领带，鼻梁上架着一副眼镜，站在合照中间的王建辉一副新面孔，他加入合景悠活不过两个多月时间。首次在合景悠活业绩会上露面，他与杨静波、李明明配合驾轻就熟，将一串串的数据增长、一项项业务拓展向外输出。

  “服务有度，生活全悠。”今年上半年，合景悠活发挥可持续发展韧性，扎实推进多元业务落地见效。截至2022年6月30日，实现营业收入约20.64亿元，同比增长68%；录得毛利约6.22亿元，同比增长14.5%；净利润约为3.30亿元，同比增加3.37%。

  同期，在管面积约2.14亿平方米，同比增长29.7%；合约面积约2.85亿平方米，同比增长28.9%。其中，第三方项目在管面积达1.89亿平方米，在总在管面积中占比88.20%，独立性及品牌号召力可见一斑。

  外拓内生，深描独立性

  “我们从上市以来一直在延续独立市场化发展路径。”业绩发布会上，合景悠活管理层9次提及到“独立”二字。

  借助上市融资，合景悠活通过几笔收并购交易，规模得以迅速上升，第三方在管面积占比也水涨船高。

  今年上半年，合景悠活外拓版图不断延展，期内新拓展项目334个，外拓合约面积合计达1400万平方米，拓展业态覆盖住宅、商业、公建及城市服务等。新增管理面积里中，住宅物业和非住物业比例达到36：64，且一、二线城市占比超过了50%。

  “目前收入结构上，物业管理费收入有77%来自于第三方物业。”王建辉介绍，在多业态下多点拓展，合景悠活的独立发展正迈向一个新局面。

  其中，独立性下的均衡化是一个亮点，住宅与非住宅营收比例基本实现了5：5，营收结构进一步被优化。

  截至2022年6月30日，合景悠活住宅物业管理服务收入10.34亿元，同比增长22.37%，占总收入的50.1%；非住宅物业管理及商业运营服务收入10.31亿元，同比大增168.48%，在总收入中的占比由上一年同期的31.3%提升至49.9%。

  上市后的收并购，无疑为合景悠活的规模提升、独立性发展提供了很大的助推力，不过随着规模到达一定程度，合景悠活的战略又作了调整。

  “我们希望未来专注内生性发展。”李明明表示，未来对于非常优秀的标会作考虑，比如专业赛道上有一些特殊资质、专业区域有特殊规模效益，但是否采取收并购方式，还是采取资源互换、成立合资公司等其他形式，管理层还要再探讨。

  王建辉介绍，今年上半年，合景悠活外拓面积中，非住宅物业占比达64%，囊括高端住宅、高端写字楼、城市服务、公建、医院以及学校等。在细分领域获得诸多项目，一定程度上已经凸显出了合景悠活的市场竞争力。

  躬身入局，“城服”营收2亿

  “未来会开启城市服务的新赛道。”去年中期业绩发布会上，合景悠活执行董事兼行政总裁孔健楠预告，合景悠活将进入环卫领域，抢占城市服务赛道。

  今年开年不久，合景悠活就锁定了标的物——广东特丽洁环境工程有限公司（简称“特丽洁环境”）。1月10日，合景悠活公告斥资1.65亿元将其迅速揽入麾下。

  凭借这单收购，合景悠活躬身入局城市服务赛道。以自身的品牌赋能、资金支持，以及管理升级，叠加特丽洁环境的资质与专业经验，这个广东的环卫品牌正在走向全国。

  2022年上半年，合景悠活携特丽洁环境成功打入西南地区、华中地区的城市服务市场，完成了业务的异地复制；同时，特丽洁环境响应政府“双碳”目标，投入新能源洒水车打造城区标杆项目，并横向拓展了生活垃圾、积存垃圾的处理链条。

  “有关城市服务板块，今年上半年的贡献差不多是2亿元左右。”业绩发布会上，王建辉表示，合景悠活以“入局”来介绍城市服务，是因为这个新业务，行业正在积极探索和观望，合景悠活也是如此。

  展望城市服务的发展，王建辉表示，“希望未来在生活垃圾处理，政府混改、构建一体化城市服务的基础上拓展新的业务，面对未来的增量，我们一直是以谨慎、乐观的态度看待这项业务。”

  事实上，合景悠活对城市服务的谨慎基调，在收购特丽洁环境时奠定下来了。

  根据当时的公告，特丽洁环境2022年度的营业收入不低于3.245亿，扣非净利润应不低于3300万元；2023年度、2024年度的营业收入与非净利润，分别要在前一年基础上增长10%。

  提质增效，深化数字转型

  截至2022年6月30日，合景悠活的毛利率约为30.1%，较2021年同期的44.2%下滑了14.1个百分点。在中期业绩报中，合景悠活表示，这主要是由于收购若干子公司带来毛利率较低的公建项目数目增加所致。

  拆分到各个板块来看，住宅物业板块的整体毛利率约为25%，非住宅板块的毛利率约为35.3%。对此，管理层表示符合预期，也符合健康水平，同时就全年而言，随着业务板块增长，预计毛利率仍会稳中有升。

  业绩发布会上，对于本期毛利率较去年同期有所下降，杨静波给出了三方面的解释。

  除了业绩报告中提到的收购带来的公建类项目毛利率较低之外，还有“随着收入增长，业务的组合发生了变化，相对来说毛利率较高的增值服务在收入中的占比较去年同期有所下降”，以及“集团在上半年抗疫、品质提升以及科技赋能方面持续长久的投入”。

  数据显示，今年上半年，其住宅板块收入中，社区增值服务占比为19%，而上一年同期，社区增值收入占比约为38.2%。非住板块中，其他增值服务的占比为4%，而上一年同期约为7.7%。

  “熊彼特说过，不管把多少辆马车连续相加，也绝不能得到一辆火车。”王建辉表示，目前传统压降人工成本方法已经走到极限。因此，合景悠活会在科技、数字重生上进一步加大投入，用科技打造全新竞争力。

  数字化提质增效，能够有效帮助物企提升毛利率水平，从而达到管理成本更低、管控效率更高的效果。王建辉透露，今年上半年，合景悠活差不多在数字化方面投入了超过2000万资金，在未来还会持续再进一步投入。

  值得一提的是，在加入合景悠活担任首席执行官之前，王建辉是在一家向物业行业赋能的科技企业担任高级副总裁。

  “我们将对未来数字化赋能以及数字重生提升一个新的维度”，王建辉表示，“当我们规模已经到了一定程度后，我们会百尺竿头更进一步，持续围绕品质增长和数字化提效向心发力。”