文/乐居财经 靳文雨

  一直以来，万向信托都很热衷于交地产圈的“朋友”，其房地产业务占比一度超过50%。

  去年至今，尽管多家房地产公司陷入流动性危机，违约频现，拖累信托公司频频“踩雷”，但万向信托仍然向奥园、恒大以及领地集团、力高集团、荣安地产、麒龙集团、绿都地产等多家房企提供“弹药”。

  如去年12月31日，万向信托通过增资800万入股驻马店伟昇房地产开发有限公司，持股30%。

  穿透股权显示，驻马店伟昇房地产开发有限公司背后大股东正是四川百亿房企领地集团。而投资领地的地产项目，仅仅是万向信托房地产业务的冰山一角。

  据不完全统计，在过去的2021年，万向信托共发行16笔投向房地产的信托计划，共计发行规模达到了42.88亿元，涉及中梁地产、奥园、恒大、力高集团、上海保集投资以及浙江万泰集团等一众地产公司。

  但在最近，万向信托却和多位地产朋友“闹掰”了。

  企查查显示，7月18日，万向信托因金融借款合同纠纷，将佳兆业集团（深圳）有限公司、佳兆业东戴河房地产开发有限公司、佳兆业旅游开发有限公司等告上了法庭。

  而在此前一周，万向信托刚因金融借款合同纠纷将绍兴恒鑫房地产开发有限公司、恒大地产集团珠三角房地产开发有限公司、恒大地产集团有限公司、上海松裕置业有限公司等告上法庭。数家公司背后均为恒大集团。

  据了解，此前恒大爆出的千亿债务中，涉及的非银行类金融机构债权人有25家，万向信托便是其一，涉及债务高达66亿元。

  一连串的追债之举，引发外界猜测不断，曾经“迷恋”地产业务的万向信托，或也将在地产暴雷的余震中减少对地产投资热情。

  投资地产放缓

  万向信托前身是浙江省工商信托投资股份有限公司，成立于1986年，2012年7月，浙江省工商信托正式更名“万向信托有限公司”，两个月后，万向信托正式开业，注册资本13.39亿元。

  截至2021年末，万向信托管理的信托资产规模总计976.45亿元，是浙江省内5家信托公司中唯一一家由民营控股的信托公司。虽然管理的信托资产规模不算大，但万向信托的股东背景却不俗。

  企查查显示，万向信托的实际控制人为鲁伟鼎。股东有5个，其大股东为万向控股，持股76.5%。二股东浙江烟草投资管理有限公司，持股14.49%，背后是中国烟草总公司。

  后三位股东分别为中国中邮资产管理有限公司、巨化集团有限公司、浙江省金融控股有限公司，各持股3.96%、2.86%、2.18%，背后分别为中国邮政集团、浙江省国资委和浙江省财政厅。

  在刚成立的前4年，万向信托走的是稳健风格，以基建类信托为主流业务。基建类信托项目多有地方政府信用做保证，风险相对较小。但2017年开始，其房地产业务“异军突起”，迅速发展，而基建类信托业务逐年减少。

  年报显示，2017-2020年，万向信托分布在房地产业的信托资产金额分别为427.64亿元、569.28亿元、679.49亿元和624亿元，占比分别为22.49%、35.32%和50.78%、58.1%。2021年，其在房地产业的信托资产金额为585.54亿元，占比则高达60.08%。

  从万向信托的地产朋友圈来看，其合作的对象包括恒大、碧桂园、中梁、绿城、蓝城、中骏、祥生、蓝光、佳兆业、融信等知名房企。

  2021年，万向信托共发行16笔投向房地产的信托计划，共计发行规模达到了42.88亿元。而2022年已经过去一多半，年内万向信托发行的信托产品只有6笔，其中5笔投向了房地产领域，有1笔投向了基础产业领域。

  这5只信托产品的融资方包括俊发地产、海伦堡地产、金科地产以及贵州房企麒龙地产等。发行规模仅有11.66亿元，最高年收益为7.5%-7.9%不等。其中4只产品，于5月中旬密集发行。

  和此前相比，万向信托在合作方的选择上显得谨慎了许多，但遗憾的是，信托产品密集发行之后，还是有房企出现了到期债务无法及时兑付的情况。这对万向信托来说，不是个好消息。

  7月，香港俊发地产公告称，公司 2.37 亿美元优先票据下，有 1303.5 万美元利息应在 2022 年 6月 24 日到期及应付，但暂未支付；5月，金科宣布 “20金科03”债券展期12个月。

  从万向信托年内的投资情况来看，截至当前，今年共入股了6家公司，其中只有1家是地产公司，为纳雍乾麟龙置业有限公司。其余5家则为科技公司、企业管理服务公司等。而在2021年，万向信托投资的地产公司高达16家。

  风险浮出

  “万向信托有限公司自2012年8月开展业务以来，到目前未发生一笔风险事件，截至2017年底管理信托资产近1900亿元。这种受人之托的工作，马虎不得、大意不得。”

  作为万向信托的掌门人，鲁伟鼎曾对一手打造的金融板块信心十足。他认为民营搞金融，一定要战战兢兢、谨小慎微。

  但这几年，随着地产行业持续爆雷，万向信托也变得不那么“安全”。在信托业接连有公司收到罚单之际，万向信托也没能幸免。

  6月9日，中国银保监会浙江监管局公示一则行政处罚信息，万向信托因“未按照相关监管规定真实反映固有资产质量”，被罚款25万元。

  事实上，过于钟情地产业务的万向信托早已引起了监管部门的注意。2018年，万向信托因房地产项目贷款审批管理不审慎，被中国银保监会浙江监管局行政处罚，被罚款30万元。

  2019年，银保监会约谈10家房地产信托业务增速过快、增量过大的信托公司，要求压降规模，万向信托也位列其中。

  此外，万向信托也踩雷多家上市公司。2020年11月，万向控股发布公告，披露了子公司万向信托发起的12起重大诉讼，事件涉及多家上市公司，包括神州长城股份有限公司、浙江永乐影视制作有限公司和华仪集团有限公司等。

  2021年1月12日，浙江银保监局（信托处）曾向万向信托下发《关于加强数据报送质量的监管提示》（浙银保监信〔2021〕1号）。万向信托称：根据监管提示，于2021年1月28日完成整改落实情况报告。

  而后，万向信托更是被曝出房地产业务出现违约。2021年12月，万向信托瑞昌奥园广场集合信托计划发布公告，受地产调控政策影响，导致项目销售进度未达预期，各期信托单位分别延长6个月。

  公开信息显示，该信托产品规模3亿，预期年化收益6.9%-7.7%，奥园集团提供连带责任担保。截止目前此项目仍无相关进展，尚未兑付。

  值得关注的是，目前万向信托主要负责人是肖风，曾是公募基金行业知名人物，担任过博时基金总经理，于2011年转至万向控股，如今也是万向系旗下多家金融机构的主要负责人。

  财报显示，2021年万向信托的营业总收入为14.6亿元，同比减少6.83%，净利润为7亿。期末，万向信托管理的信托资产规模总计976.45亿元，同比减少9.26个百分点。

  此外，万向信托自营资产质量情况显示，万向信托2021年末固有业务不良资产余额为21.73亿元，较上年新增16.35亿元；自营资产的不良资产率高达42.9%，成为已披露年报中不良资产率超过20%的五家公司信托之一。

  截至期末，信用风险资产合计50.66亿元，正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类分别有23.14亿元、5.79亿元、17.66亿元、3.43亿元、0.64亿元。相比期初，正常类减少了约10亿元。