文/乐居财经 邓鑫妮

  雅居乐的陈卓林、陈卓雄两兄弟同时现身，绿地集团的张玉良站在二人中间，三位地产界的大佬聚在一起聊得甚欢。

  这一幕，发生在雅生活（03319.HK）上市敲钟仪式上。彼时，绿地与雅生活已经“联姻”。

  作为首家红筹分拆H股的物业服务企业，雅生活的上市仪式堪称一场资本盛宴，是雅生活、雅居乐、绿地集团的资本膨胀时刻，乃至于高管也受益不少。

  上市前夕，雅生活向高管抛出股权激励计划，李大龙、冯欣等人参股的员工持股平台共青城投资稳稳接住。对于更多管理层的奖励，这个平台发挥着不小的作用。

  7月12日，共青城雅生活投资管理合伙企业（有限合伙）（简称“共青城投资”）将其持有雅生活的668.83万股，出售给50名集团高级管理层人员及对公司发展有突出贡献的人士。

  价钱给得实在，买方差不多只花了目前股票市值的三分之一。3.062港元/股的转让价格，较公告当日的收盘价10.32港元/股，折让了约70.32%；总代价为2047.94万港元，较当日收盘市值 6900万港元，减少了4850万港元，折合约4150万元人民币。

  业绩表现亮眼，雅生活不忘给管理层激励。五个多月前，共青城投资也曾以相同的单价给高管和有贡献人士发过福利，彼时价格折让了约80.3%。

  一边出售，一边回购。今年以来，共青城投资持股数量多次发生变更，其表示道：“不排除继续增持雅生活的可能。”

  两次折价激励高管

  “此次转让有助雅生活服务股权架构持续优化。”雅生活在其公告中表示。

  转让完成后，共青城投资仍在雅生活4862.26万股H股中拥有权益，占已发行股本约3.42%。

  这已经是雅生活今年第二次给高管发红包，与这一次相比，第一次的力度更大。

  1月20日，共青城投资将手中约2521万股雅生活股份转售给59名公司高层管理及有突出贡献的员工，转手份额占总股本1.78%。

  截至当日收盘，雅生活报价15.54港元/股，而售价为3.062港元/股，折让了12.478港元。2521万股的奖励股份市值约3.9亿港元，总售价约7719万港元，这相当于在原市值的基础上降价了3.1亿港元，折合约2.56亿元人民币。

  共青城投资作为员工持股平台而存在，目前共青城雅高投资为其普通合伙人，上海咏雅商务咨询、上海烨雅商务咨询、黄奉潮、李大龙及冯欣为其有限合伙人。

  实际而言，股份主要掌握在黄奉潮、李大龙和冯欣三人手中，他们分别受益约49.93%、25.02%、25%的股份。

  共青城投资的诞生，还要追溯到2017年，彼时雅生活正在搭建上市股权结构。

  2017年7月5日，由雅居乐高管潘智勇拥有的共青城雅高和时任雅生活高管的刘德明、冯欣、李大龙等人订立了一份合伙协议，并于7月12日成立共青城投资。

  两周后，共青城投资同意以注资的方式投资雅生活，认缴出资总金额为1000万元，共青城雅高、刘德明、冯欣和李大龙分别认缴1万元、499万元、250万元、250万元。

  共青城投资的持股雏形由此诞生，后经过几轮股东的更迭，才有了如今的模样。

  事实上，共青城投资减持雅生活股份的行为从今年才开始，雅生活在公告中表示，此次转让有助公司股权架构持续优化 。

  本质而言，是为了笼络更多高管，以此激励业绩的提升。尤其是在收并购之后，核心管理层的融合更为重要。

  此前，时任雅生活品质运营中心总经理的肖连杰，在谈到收并购管理时就曾表示，雅生活主要在股权激励方面做了一系列的铺垫，包括组织框架的设置，及中长期的激励等。 

  八次增减股份

  共青城投资在雅生活的持股份额，从去年末的5.63%降至眼下的3.42%，期间一共发布了四则增持或者出售股份的公告，涉及六次买入，两次卖出。

  共青城投资的买卖有两个特点，其一，出的多，进的少；其二，买价波动，卖价稳定。

  共青城投资买入和卖出的价格相差甚远，买入价格随市场价格波动，而卖出始终维持在3.062港元。

  最初注资雅生活时，共青城投资就是以3港元/股买入，如今这个折让价继续落到其他高管头上。

  年初的持股变动最为频繁。1月18日-1月26日的8天时间里，共青城投资有7天都在买卖股份。

  1月18日和1月19日，共青城投资从市场上分别以13.24港元/股和13.92港元/股的价格在市场上买入总计12万股。

  小规模进食后，共青城投资隔天就卖出了2500多万股，总计约7719万元。

  不做任何停留，1月21日-1月26日，共青城投资分四次在市场上收拢共计40万股。

  两次买入52万股，两次卖出约3190万股，产生如此大差距的原因，和雅生活较好的业绩表现和股权激励的决心分不开。

  截至2021年12月31日，雅生活整体收入为140.8亿元，较去年同期增长40.4%；毛利为38.69亿元，较去年同期增长30.1%。

  此外，雅生活的财务状况维持良好。截至2021年12月31日，其流动资产达到134.11亿元，较上一年同期增加47.4%，其中现金及现金等价物为43.9亿元。

  股东分红也没有落下，按照其年度建议末期股息每股人民币0.41元（税前），派息比率约25.2%。