文/乐居财经 付魁

  6月23日，董事长王炳坤一身黑西装，身上的红色围巾显得格外显眼。这一天，宣告着慕思股份（001323.SZ）正式上市，王炳坤用“里程碑”来形容慕思股份的这一天。

  “10、9、8……3、2、1”随着王炳坤及6位嘉宾的手起锤落，一声锣响，慕思股份正式登陆深交所。

  虽没参与敲钟，但与王炳坤一同站在敲钟台上的还有两位特别人物，居然之家董事长汪林朋、红星美凯龙总裁李建宏，均以投资者代表的身份现身慕思股份的上市现场。

  “今天对于慕思是里程碑的一天，今后我们会严格按照法律法规，切实保护每位投资者和股民的权利。”王炳坤在现场如此表示。

  王炳坤敲了6下，寓意着“六六大顺”。上市首日，慕思股份的股价表现还算顺，慕思股份的开盘价为46.72元/股，相比于发行价涨20.01%，总市值约186.88亿元。

  随着慕思的敲钟上市，也意味着是软体家具正式进入“五霸”之战，如何在资本市场中赢得青睐，或许是王炳坤接下来更多要思考的问题。

  开盘涨幅20%

  尽管慕思股份的上市之旅有些许不顺，收到过证监会的灵魂59问，也受到过自己人的质疑，但最终的结局是好的。

  6月13日，慕思股份于深交所发布首次公开股票发行公告并披露招股书。据披露，本次公开发行数量为4001万股，发行价格38.93元/股，预计募集资金总额为15.58亿元。 6月19日披露发行结果，最终募资总额15.49亿元，和预计中的募资额接近。

  慕思股份的此次上市，或将改变软体家具的“江湖秩序”。如今，软体家具行业已有慕思股份、敏华控股、顾家家居、梦百合、喜临门五家上市企业。

  相比于之前上市的四家，慕思股份的发行价是最高的一家。数据显示，敏华控股上市发行价11.80港币/股,共募集资金金额34.13亿港币，顾家家居发行价为24.66元/股，实际募资总额20.34亿元，梦百合发行价15.41元/股，共募集资金9.2亿。喜临门发行价为12.50元/股,募集资金总计6.56亿元。

  慕思股份的股东阵容豪华，不仅有居然之家、红星美凯龙，还有欧派家居也位列其中。招股书中介绍，王炳坤和林集永的持股比例相同，股票发行后均为18.26%，红星美凯龙、华联综艺的持股比例分别为2.25%、1.48%，华联综艺的执行董事为汪林朋。

  在慕思上市敲钟现场，不少投资者和股东也来到现场，居然之家董事长汪林朋和红星美凯龙总裁李建宏就有在现场进行见证。

  在敲钟之时，王炳坤和林集永一起敲钟，副董事长姚吉庆和汪林朋、李建宏在一旁共同见证。

  “五霸”之争

  齐、晋、秦、宋、楚被称为“春秋五霸”，"春秋五霸"并不是势力、地位完全等同的五人，而一些强大的诸侯国为了争夺天下，开启了激烈的争霸战争，相互之间合纵连横、东征西讨，前后共有数位诸侯依次成为霸。

  不谈历史、回归现实，“慕”、“敏”、“顾”、“梦”、“喜”或将是当世版的五霸，这几家企业是软体家具行业的龙头企业，并且都已登陆资本市场。

  那么这五家企业谁将是霸主或将很难去定义，如果仅以市值去定义，顾家家居领先，敏华控股排在第二，慕思居于第三。。截至6月23日12:30分，慕思股份的股价为56.06元/股，总市值为224.2亿元。敏华控股、顾家家居、梦百合、喜临门的市值分别为250.48亿元、434.3亿元、58.34亿元、132.8亿元。

  不过，慕思股份毕竟是刚上市，后续股价是否会破发或继续高歌尚存不确定性，只有时间能验证。

  从业绩上来看，慕思股份虽然不是最差的一家，但与头部企业仍有一定差距。

  据企业公布的财报数据显示，2021年，敏华控股、顾家家居、梦百合、喜临门的营收分别为214.97亿元、183.42亿元、81.39亿元和77.72亿元，净利润分别为22.47亿元、16.64亿元、-2.76亿元、5.59亿元。同期，慕思股份的营收和净利润64.81亿元、6.86亿元。

  不难发现，慕思股份的营收排名垫底，但净利润高于梦百合和喜临门。

  从资金来看，2021年，敏华控股现金及现金等价物为24.15亿元，顾家家居、梦百合、喜临门货币资金分别为31.98亿元、9.94亿元、17.32亿元，敏华控股的银行借款即期部分为37.05亿元、顾家家居、梦百合、喜临门的短期借款为4.69亿元、16.10亿元、12.43亿元。

  同期，慕思股份的货币资金为14.23亿元，短期借款为“0”。不难发现，慕思股份目前没有资金压力，且要好于敏华控股和梦百合。

  不仅如此，慕思股份的负债率也是较低的一家。2021年，慕思股份的负债率为42.95%，同期敏华控股、顾家家居、梦百合、喜临门的负债率分别为37.88%、47.28%、67.45%、59.27%。