时时服务（08181.HK）尝到利息的甜头，时隔一年再给执行董事放贷，现已获股东特别大会100%投票通过。

  日前，时时服务的全资附属公司Lucky Stone，与执行董事何应财签订贷款协议。双方约定，Lucky Stone将为何应财提供不超过2100万港元贷款，期限一年，利息每年10%。

  看似是为董事贷款纾困，实则也是为时时服务输送业务。截至2021年12月止9个月的营收中，放债业务利息收入同比上涨超3倍。

  与一般物企情况相同，时时服务营收大头仍是物业管理服务，占比超9成。不过受规模限制，该业务逐渐显露疲态，物业管理及相关收入同比增速仅1.3%。

  虽然时时服务的放债业务的收入远不如物业管理，但财报结算有余钱，现金躺在账上，不如放债增加收入。

  资本通过判断企业增长空间来投票，时时服务的营收和规模都是不甚亮眼，即使眼下股票拉升，但也早已跌破0.1元，市盈率（TTM）呈现亏损。

  两次给执董放贷，利息收入羸弱

  向执行董事放债，时时服务已经不是第一次。这项2017年才开始的业务，收入虽然不多，但涨幅颇为可观。

  5月3日，时时服务公告称，拟为何应财放债不超过2100万港元，为期一年，利息10%。20天后，时时服务再发公告，披露更多细节。

  若完成放贷手续，时时服务可从这笔交易收获210万港元利息。

  何应财是时时服务的老人了，他于1992年加入集团，并一直负责集团的业务营运、财务管理以及销售及市场推广。

  去年4月份，时时服务已经为何应财提供2400万港元贷款，一年的期限刚到，第二笔贷款已经在路上。

  放债增加，推高了时时服务的应收贷款。据财报内容，截至2021年底，时时服务还有两笔借款未收回，分别是去年3月放给第三方的1800万港元，以及4月放给何应财的2400万港元，应收贷款累计4200万港元，而财报显示2021年3月底应收账款只有1800万港元。两笔贷款利息均为10%，期限一年。

  有能力放债，从另一个角度来看，时时服务手中可以腾挪的资金较为充裕。截至2021年3月31日的年报显示，时时服务经营活动所得现金净额约为3950万港元，现金及现金等价物1.06亿元。

  随着过去一年的几次放贷，截至2022年3月31日，其现金及现金等价物已减少至约6410万港元。

  时时服务成立于1984年，彼时主要在香港从事物业管理服务。经过几次业务扩张，目前其主要业务为提供物业管理及相关服务、物业投资及放债业务。

  截至2021年12月止9个月，时时服务放债业务贷款利息收入304.9万港元，同比增长约350%。增速盈喜，但放债利息收入占比并不乐观，仅有0.78%。

  期内，时时服务共有453个合约项目，物业管理及相关服务收入3.88亿港元，占比98.95%；投资物业租金收入107.4万港元，营收占比0.27%。

  股价低迷，净利率贴地

  6月14日开盘前几分钟，时时服务股价出现异动，高涨之后紧接着急跌。

  开盘五分钟，涨幅高达58.51%。随后的三分钟，股价回落10%，一小时内，回落幅度已达20%。随着时间推移，涨势堆高的股价一点点下落，时时服务收盘时增幅10.64%，总市值1.17亿港元。

  这次异动有些不寻常，但同一时间，市场上并未传出影响股价的消息。

  近60%的涨幅，是时时服务今年以来一个交易日内最大涨幅，也是其上市至今一天内的最大涨幅。值得注意的是，时时服务的资本表现低迷，如此大的增幅下，其股价勉强突破0.1元。

  截至当日收盘，时时服务增长10.64%，领跑物管股，但收盘价仅有0.104港元，不到1毛钱的价格低于其他所有上市物企。

  事实上，时时服务的股价早已被“扒”去一层皮，上市至今，股价下跌了94.33%。

  2013年，时时服务成功挂牌创业板，经过几年周折，股价成交量大幅萎缩。上市6年后，时时服务萌生转板的想法，并主动申请港交所主板上市。

  然而，2019年10月和2020年5月两次递表都以失效告终，时时服务不得已暂时歇了心思。

  资本表现不佳，与时时服务业绩表现疲态有着不小的关系。新一期财报显示，时时服务营收较上一年略有增长，但净利率贴地，不足0.5%，净利润同比减少了9成。

  截至2021年12月止9个月，时时服务总收入（未经审核）3.92亿港元，同比增长1.9%；期内净利润188.7万港元，较2020年同期的2390万港元下降92%。