文/乐居财经 李礼

  前不久，代言人邓伦“翻车”，云米(NASDAQ:VIOT)刚对外官宣不到3个小时就紧急终止。而新出炉的2021年财报也不尽如人意。

  上市3年的云米，在撕掉“小米”标签之后，基本面 “动荡”。营收、净利双双下降，从单品智能到全屋智能的进阶之路，走得并不顺畅，全品类布局业务收入在萎缩。

  财报显示，云米2021年营收约53.04 亿元，同比下降8.96%，归属于普通股东净利润为8860.50万元，同比下降48.88%；经营现金流从2020年的1.84亿元下降至6470万元。

  营收接连后退

  上市3年，2021年是云米营收最低的一年，增幅从正增变成下滑；净利润走势大体相同，连续两年下降，跌破亿元。

  上市之初的2018年，云米营业收入为25.61亿元，同比增长193.31%。之后三年，云米营收增速下降明显，增幅从近2倍降至四分之一，2021年增长更是从正变负。

  净利润则连续两年下降，2019-2021年，其净利润分别为2.92亿元、1.73亿元、8860.50万元。近两年同比下降比例分别为-40.68%、-48.88%。2021四季度归属于普通股东净利润为2268万元，同比下降79.49%，营业收入为13.33亿元，同比下降29.44%。

  2014年成立的云米，主要布局“净水器”赛道，通过成为小米的生态链企业，进行快速扩张。2016年开始向全屋家电领域转型，涉足冰箱、电视、油烟机、洗碗机、洗衣机热水器等细分领域，涵盖智能客厅、智能厨房、智能卧室等生活场景。

  摊子铺得大，挤压了“主业”收入，而新兴业务的收入贡献还没有撑起来。财报显示，净水器业务在2021年的收入从2020年的8.833亿元下降至7.429亿元。

  除了净水以外，云米主打的家庭物联网（IOT）、耗材以及小家电同样也在走下坡路。2021年财报显示，其物联网领域的收入为34.01亿元，同比下降7.4%。耗材产品上收入从2020年的3.829下降至3.67 亿元，降幅为4.1%；小家电及其他收入则从2020 年的8.877亿元下降至7.929亿元，降幅为10.7%。

  营收净利双降，费用却在上涨。财报显示，其运营费用相比2020年增长24.6%达到了11.605亿元，其中，销售、营销费用以及行政费用都有比较大的涨幅，分别增长了25.8%和41.8%。

  站在退市边缘

  号称“家庭物联网第一股”的云米于2018年9月在纳斯达克上市，市值为7.09亿美元，成为华米之后第二家赴美上市的小米生态链企业。

  云米在业界率先打出“全屋智能”，多元化扩张以后，市值曾一度创下13.34亿美元的历史高点，然而在此之后急转直下，截至3月15日，云米股价为1.19美元、市值仅剩下8358万美元，以此计算市值最大跌幅高达93.73%，而同期中概股指数的跌幅为75.23%。

  依据纳斯达克的上市规定，上市公司每股价格跌破1美元，且这个状态持续30个交易日，将收到退市警告，而被警告之后的90天内，仍不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。

  到了3月16日，中概股指数的涨幅高达39.72%，而云米的涨幅为26.05%。

  某业内投资人分析称：“中概股这一两年普遍颓势，跌麻了的也不止云米一家，但云米下跌时比多数中概股跌得更狠，反弹时又比多数中概股涨得更慢，仅仅归咎于外部因素说不过去，内部肯定也出了问题，如果无法找出问题补上短板，就难以改变被市场抛弃的命运。”

  去“小米化”之痛

  作为曾经的小米生态链企业，依赖小米的知名度与成熟渠道，从而拥有了高起点。然而羽翼渐丰之后，撕掉“小米标签”靠自身的业务出圈成了必然诉求。

  据公开数据显示，2016年来自小米销售的收入占比为95.9%，到了2020年收入占比下降至49.6%，对小米生态体系的依赖降低近半。

  不过，除了给小米代工的净水器，其余产品的声量并不高。据奥维云网数据显示，云米的冰箱、油烟机、燃气灶、洗碗机、扫地机器人等线上市占率均不足1%。截至2021年8月1日，云米冰箱的线上市场占有率仅为0.63%，同比下滑0.6%，云米号称线下布局了超过2000家门店，但在线下市场TOP 20品牌中，并没有出现云米冰箱的身影。

  褪去“小米光环”之外，云米布局的“全屋智能”也不尽如人意。

  率先打出“全屋智能”旗帜的云米一度成为行业的风向标，云米创始人陈小平更是喊出“三分天下有云米”的口号，但从现在的进展来看，云米还未争得几分天下。

  炙手可热的全屋智能领域，巨头们纷纷下场。美的、海尔、华为、百度、苹果、腾讯等科技巨头都已入局智能家居赛道。3月16日，华为推出了新一代华为全屋智能解决方案。一方面，华为开始亲自下场做更多的家居硬件，另一方面华为将全屋智能方案成本进一步压低，智能家居俨然也已成为华为鸿蒙系统的试炼场。此前，百度和美的集团达成合作，为用户提供串联全屋各角落的智能居家生态系统。

  相较之下，无论是传统家电巨头，或是科技巨头，云米在体量上都难以与之相提并论，在品牌、研发、创新、资金、服务等方面都明显处于劣势。更为关键的是，产品在消费体验上也遭到消费者诟病。

  据黑猫投诉平台显示，针对云米全屋互联网家电的投诉量累计为898件，涉及智能马桶裂口、热水箱循环重启、洗碗机漏水、冰箱不制冷等质量问题；而微博、贴吧、知乎等平台，也有关于云米产品质量差、售后服务乱的声音。