中达证券：百强房企销售降幅扩大，政策改善提振需求
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乐居财经
中达证券
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2022-04-02 10:38
乐居财经 严明会 3月31日，中达证券研究发布2022年3月房企销售数据点评报告。
百强房企累计销售额同比降幅扩大3.7pct至47.1%。2022年1-3月，TOP100房企实现销售额1.63 万亿元，同比下降47.1%（2022年前2月为下降43.4%）；实现销售面积1.07 亿平方米，同比下降49.1%（2022年前2月为下降43.6%）。近期政策面边际改善明显、叠加春节导致上月基数较小，百强房企3月单月销售额较2月增长25.0%；但受疫情防控、行业风险扩散及上年同期行业销售态势良好等因素影响，百强房企单月销售额同比降幅继续扩大。
各规模房企单月及累计销售额同比降幅扩大，中型房企降幅最大。截至2022年3月末，各规模房企的累计销售额增速继续下滑，其中累计销售额排名11-50名的房企降幅最大，同比下降53%（排名前10名及51-100名的房企分别为同比下降41%和44%）。3月单月销售额表现方面，累计销售额排名11-50名的房企累计同比降幅最大，达62%（累计销售额排名前10名和51-100名的房企为下降41%和53%）。2022年1-3月累计销售额降幅较小的房企为保利发展（-27%）、建发房产（-27%）、远洋集团（-29%）、绿城中国（-31%）、华润置地（-32%）。
部分城市降低购房门槛，公积金贷款额度再获调整。3月，需求侧相关政策持续改善：
1）户籍改革力度加大，《2022年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》中提到制定中心城区和新区郊区等区域差异化落户政策、佛山人才卡门槛由全日制大专降低为非全日制大专即可申领，调整落户条件在一定程度上可提升城市对人才的吸引力，有望增加地方市场对商品住宅的需求量。
2）部分城市购房门槛降低，财联社报道福州非五城区户籍家庭在该区域内购房无需提供社保等证明即可办理过户手续，或有望提振相应城市的购房需求。
3）地方公积金贷款额度上调、使用范围扩大，如贵阳将现行最高额度上浮0.5倍至1.5倍、中山市购买二套的缴存人贷款最高额度由现行40万元上调至50万元、达州在中心城区购房的缴存人在留足贷款额度的5%后可申请提取账户余额支付首付，或有效缓解部分居民的购房资金压力、促进住房消费。近期，顶层表态相对积极，随着地方上调公积金贷款额度、调整落户及购房门槛等政策的逐步落地，未来商品房交易量或有望稳步回升。
投资建议：
本月，多地疫情防控等因素对商品房销售产生了一定影响，带动百强房企单月及累计销售额同比降幅继续扩大。近期，顶层及地方需求端政策力度有所加大、同时部分地区对房企的资金面压力亦提供了政策支持，随着各项政策逐步落地，行业销售或有望逐步复苏。维持行业“强于大市”评级。
风险提示：调控政策及疫情防控政策存不确定性；公司销售结算或出现波动。
（本文来自微信公众号“中达研究”，作者：中达证券研究团队。）
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