文/乐居财经 靳文雨

2020年，在长城汽车成立30年的庆功宴上，魏建军发出过灵魂拷问：“过分依赖前三十年，长城汽车挺得过明年吗？”这也从侧面说明，在汽车行业激烈的竞争市场下，不是每一个企业都能够一直保持良性的发展。

而今，魏建军口中的“明年”已经过去。在受到芯片短缺和疫情等因素影响，并经历了“黑暗时刻”之后，长城汽车交出了2021年的成绩单。

2021年，长城汽车营业达到1364亿元，同比增长32.04%；归属于上市公司股东的净利润达到67.3亿元，同比增长25.43%。截至2021年12月31日，长城汽车总资产达1754.1亿元，较2020年末增长13.89%。

无论是营收，还是利润，亦或是总资产，长城汽车2021年的财务数据都达到了近五年的最好水平。但依然没有完成全年销量149万的年度目标。

据了解，2021年，长城汽车启动了其发展史上最大规模股权激励。根据第二期股权激励计划，2021年至2023年，长城汽车销量考核目标分别为不低于149万辆、190万辆、280万辆；净利润不低于68亿元、82亿元、115亿元。

尽管今年财报显示长城汽车净利润和销量都保持了两位数增长，但规定的两项考核目标均未达成，完成度分别为99.7%和86%。从目前的增长情况来看，芯片短缺的现状还将持续一段时间，因此2022年的销量及净利润目标完成难度依然不小。

未来5年研发投入1000亿元

财报显示，2021年，长城汽车全年累计销售新车128.1万辆，同比增长14.79%。另外，随着产品结构的调整，长城汽车2021年平均单车售价超过10.6万元，同比增长15.02%。受此影响，长城汽车2021年整车销售收入由923.8亿元增长至1213亿元，同比增幅超31%。

长城汽车旗下现有哈弗、魏牌、欧拉、坦克、长城皮卡、沙龙六大品牌。其中，价格定位偏向中低端市场的哈弗品牌，仍是长城汽车的销量支柱，2021年累计销量约77万辆，同比增长2.64%，占据集团整体销量的六成。

长城皮卡销量为23.3万辆，同比增长3.6%。而长城销量的增量，主要来自于2021年新成立的坦克品牌，以及新能源车品牌欧拉。其中，欧拉以140%的增幅实现全年累计销量13.5万辆，坦克的年累计销量则达到了8.46万辆。

相比之下，魏牌销量则较为低迷。官方数据显示，魏牌全年销量同比下降25.65%，从上一年度的7.85万辆跌至5.84万辆，是长城汽车旗下5个子品牌中，唯一年销量下滑的业务板块。

去年6月，董事长魏建军透露了长城汽车的野心，“在2025年，实现全球年销400万辆的目标，其中80%将是新能源汽车，营业收入超6000亿元。”

但2021年长城汽车的新能源汽车销量为13.9万辆，占比仅为11%。对于接下来的长城汽车而言，无论是新能源化进程加速还是软件实力的布局，都离不开巨额资金投入。

在研发投入方面，财报显示，2021年长城汽车研发投入90.7亿元，同比增长76.05%，占营业收入比例达6.65%。截至去年年底，长城汽车公司员工总数为7.8万人，同比增加了23.4%。而长城汽车研发团队规模达1.9万余人，研发人员数量占公司总人数超30%。

为了助推公司在行业变革浪潮下成功转型，魏建军表示，长城汽车将在未来5年累计研发投入1000亿元，全球研发人员将到3万人，其中1万人为软件研发人员。

和其他自主品牌相比，长城汽车的研发投入不算少。根据公开数据来看，2021年吉利汽车的研发总投入55亿元，同比增长16.1%，研发投入占营业收入比例在5.4%。2021年比亚迪研发投入为106.27亿元，同比增长24.20%，研发投入占营业收入比例为4.92%。

但和一些科技公司相比，1000亿元的研发投入目标并不高。据了解，2021年，华为全年研发投入就达到1427亿元人民币，占全年收入的22.4%。腾讯和小米2021年的研发投入也分别达到了518亿元和132亿元。

毛利率创十年新低

数据显示，2021年，长城汽车的毛利率为16.16%，同比下降1.05个百分点；净利率为4.93%，同比下降0.26个百分点。

销售汽车、销售零配件、模具及其他、提供劳务几大板块的毛利率分别为14.89%、35.01%、24.4%、16.97%，同比分别下降0.73个百分点、5.32个百分点、5.64个百分点、3.79个百分点。

据了解，长城汽车毛利率在2013年时曾达到28.61%的高点，随后持续下降，到2019年下降至16.83%后，又在2020年微提至17.21%。而在2021年，长城汽车的毛利率下降至近10年的最低点。据披露，毛利率同比减少的主要原因，系报告期依据监管规定将运输费用记入成本所致。

长城汽车作为国内传统自主品牌车企的代表，与蔚来、理想等造车新势力企业相比，其毛利率数字相对较低。数据显示，2021年蔚来、理想的毛利率分别是20.1%、20.6%。

销量堪忧

长城汽车在2021年里的一项主要工作是冲击品牌向上。根据长城汽车提供的最新数据显示，今年1-2月，15万元以上车型销量占比提升至15.5%，智能化车型占比提升至88.1%。同时，长城汽车在魏牌上持续发力，并推出全新高端新能源品牌沙龙汽车。

长城汽车为实现销量增长在产品布局上不遗余力，但目前来看收效甚微。根据长城汽车公布的1至2月产销数据，长城汽车1月和2月销量同比分别下滑19.59%和20.5%。新品牌魏牌、欧拉以及坦克的2月销量贡献量均未超过10%。

长城表示，主要原因是博世生产的车身电子稳定系统（ESP）供应不足，而博世是长城汽车主力车型ESP配置的独家供货商。产能瓶颈以及原材料短缺，或成为制约长城2022年销量的两大障碍。

具体来看，长城一直以来的销售主力哈弗系列1月销量同比下降25.66%，2月销量再降31.23%，曾连续百余月获得“国内SUV销冠”的哈弗H6，销量仅相当于第一名本田CR-V的75%。

更令人担忧的是，长城汽车的400万销量目标有八成都压在新能源汽车市场，但其推出的欧拉系列销量增幅却并不明显。

销量数据显示，2022年前2月，长城汽车新能源汽车销量为2.03万辆，同比增长仅为15.12%，而同期比亚迪新能源汽车的销量达到18.15万辆，同比增长494.28%。

此外，欧拉品牌短期还面临原材料涨价等现实困境，欧拉黑、白猫车型目前已经停止接单，欧拉品牌CEO董玉东称，“以黑猫为例，2022年原材料价格大幅上涨后，黑猫单台亏损超万元。”

对于长城汽车而言，尽管在2021年，公司总营收实现新高，但其“烧钱”之旅才刚刚开始。对于接下来的长城汽车而言，无论是新能源化进程加速还是软件实力的布局，都面临着巨大的挑战。