乐居新媒体 吴壁生 发自佛山 2022年一季度收官，房地产收并购大潮并未如期而至，反而合作项目退股、收并购成了主流，正荣就在佛山上演了一幕舍“利”求生。

  3月27日，正荣地产发布公告称向四川新希望出售正隆佛山公司51%股权，交易对价为15562万元。据乐居新媒体了解，正隆佛山为正荣地产及四川新希望的合营企业，分别持股51%及49%，主要负责开发位于南海里水的金洲府项目。

公告截图

  几乎在同时，正荣新希望金洲府更名为新希望金洲府，对外宣传删去“正荣”品牌字样，后期转为新希望独资开发。

  偿还合凡融资

  上述公告披露，截至目前，项目已基本竣工，所有楼宇已完成封顶，且约三分之二的可出售物业已售出。交易完成后，金洲府将由新希望地产全资拥有，正荣可获得2880万元的收益。

金洲府项目现状（拍摄时间：3月中旬）

  乐居新媒体近期实踩，销售表示：“小区880套房源，已经卖了600多套，只剩下200套房源。”据佛山市房产信息网数据，截止3月31日，金洲府（备案名：荣望熙园）已网签529套，未售套数420套。

网签信息一览

  乐居新媒体留意到，正荣通过正裕公司在合营正隆佛山公司持股51%，早于2020年，正荣资本与合凡（广州）股权投资基金管理有限公司共同为正裕做了一笔股权融资，但具体融资金额不详。据此，合凡在项目的权益为25%。

  市场消息称，恰逢由于正荣发生流动性风险，无法偿还合凡的融资，该笔交易所得的款项，主要用来偿还合凡的融资。

合凡股权融资一览

  暂解燃煤之急

  在房地产流动性紧张的情况下，通过出售资产偿债或剥离负债成为众多房企的选择。对于正荣佛山区域而言，这或许只是一个开始。

  除了金洲府项目之外，据乐居新媒体统计，正荣目前佛山还有四个楼盘在售，包括金茂碧桂园正荣府、正荣力高观山府、季华正荣府以及金地正荣招商臻悦府，多以合作项目为主，最新消息“臻悦府”已将正荣除名，不排除后续正荣再出售合作项目股权。

  早于2月23日正荣地产投资者电话会上，在被问及目前的资产出售计划时，当时公司高层表示，已经梳理了一批合作项目和投资性物业，合作项目主要是以与合作方以及国央企进行洽谈股权转让的事宜，预计上半年可以完成30到40亿左右的规模的资产盘活处置。

  不过，有业内直言：“处置资产只是一种急救措施，并不能解决流动性问题。”一众房企要如何缓解现金流危机，关键还是在于房地产项目预售和资本市场再融资，也是偿还债务的主要保证。

  努力抓销售回款

  正荣为何“困难来得比较突然”？在业内，正荣地产以“改善大师”闻名，主打中高端住宅产品，这些年为了冲刺千亿规模，拿地风格更趋于激进，为后续债务危机埋下了伏笔。

  2021年，正荣集团连同合营企业及联营公司的累计合约销售金额为1456亿元，同比增长2.6%。同时，正荣集团期间实现收益369.92亿元，同比增长2.4%，溢利11.96亿元，核心纯利22.84亿元，未能完成去年年初制定的销售目标。

业绩公告

  “在首季淡季过后，会面临一个小阳春，公司在这个时间可能也会去努力抢抓销售回款，在保证品质和交付的前提下，尽量促进资金尽快回笼。”3月31日正荣2021年业绩会上，公司高层表示，同时可能会暂缓拿地，并进行降费控成本，保证现金流，解决公司当前的流动性问题。

  收并购碎步走

  尽管目前监管层希望房企之间通过市场化并购化解流动性风险，并鼓励部分房企发行不计入三道红线的并购贷，来收购陷入流动性风险的房企的项目，但市场期待中的收并购大潮并未如期而至。

  以碧桂园为例，手握多家银行充裕的并购融资额度，在2021年业绩会上，碧桂园常务副总裁程光煜表示，自去年四季度以来，碧桂园跟十多个合作方就80多个项目进行了沟通，目前已经对其中约35个项目完成了收并购安排。

  合作项目，知根知底，项目尽调便利，同时也大大减少了因对项目不了解导致的收并购风险。再者来说，现在正是议价的好时机，以低价收购优质资源，为未来发展打好基础。有业内人士表示。