文/乐居财经 杨凯越 

  虎年的开局，罗莱生活（002293.SZ）以起诉商标纠纷开场。

  2月10日，罗莱生活新增2起开庭公告，案号分别为（2021）苏0692民初328号、（2021）苏0692民初5号，案由均为侵害商标权纠纷，诉讼身份均为原告。进入2月份仅10天，罗莱生活共新增7起商标纠纷官司。

  细看其近期动态，仅2022年的前40天，罗莱生活新增开庭公告超过30起，其中绝大多数案由均为侵害商标权纠纷，身份多为原告。如此频繁地追究商标侵权，放之业内也较为罕见。 

  在广告投入较多心血的罗莱生活，自然不愿意被他人坐享其成。

  2021年上半年，罗莱生活交出了营收净利润双增的成绩单，但其毛利率却出现明显下滑，与此同时，其广告及宣传费用则同比大幅提升80%。

  跨年打官司

  仔细看罗莱生活最近的诉讼量，即使是春节假期前后，罗莱生活的开庭公告也丝毫不间断。

  1月27号，罗莱生活新增开庭公告，案号为（2021）苏0692民初1314号；1月28日，又新增裁判文书一则，案号为（2021）豫16知民初445号。这两个动态中，罗莱生活身份均为原告，案由均为侵害商标权纠纷。

  再往前追溯，1月25日，罗莱生活一天之内新增5起开庭公告，案号分别为（2021）苏06民初703号、（2021）苏06民初729号、（2021）苏0692民初1330号、（2021）苏0692民初1311号、（2021）苏0692民初1312号。案由均为侵害商标权纠纷，罗莱生活的诉讼身份均为原告。

  据不完全统计，仅1月份，罗莱生活新增27起开庭公告，其中26起身份为原告，侵害商标权纠纷占了绝大多数。进入2月，于2月4日、2月7日、2月8日和10日，罗莱生活10天内又新增7起开庭公告，身份依旧为原告，案由依旧均为侵害商标权纠纷。 

  资料显示，罗莱生活成立于2002年5月23日，注册资本8.39亿元，其共涉司法案件983起，据裁判文书分析显示，其所涉案件中，案由以侵害商标权纠纷居首，数量领先。

  毛利率下滑明显

  凡知名品牌，市场上总能看到雷同者，但像罗莱生活如此频繁起诉的品牌较为少见。而分析其原因，或与其大量的广告投入和较高的成本相关。

  2021年上半年，罗莱圣后交出一份营收、净利润双增的漂亮成绩单。其实现营收25.3亿元，同比增长32.54%。净利润2.82亿元，同比增长68.85%。

  而在营收增长的背后，付出的成本也不低，这导致毛利率有所下滑。数据显示，2021年上半年，罗莱生活主要产品标准套件类、被芯类、枕芯类、夏令产品和其他饰品的毛利率全线下滑，其中，其他饰品毛利率下滑幅度达7.41%。仅家具毛利率上涨。

  此外，罗莱生活5大销售渠道中，线上销售、直营销售、加盟销售和其他渠道，4个渠道毛利率均下滑，仅美国市场毛利率上涨。

  而横向对比罗莱生活近5年毛利率，2016年-2020年，其毛利率分别为48.46%、43.46%、45.5%、43.86%和43.18%，同比增长-1.02%、-10.31%、4.69%、-3.61%和-1.54%。5年中有4年均出现毛利率下滑，2020年相比2016年，毛利率降低了超过5个百分点。 

  2021年上半年，罗莱生活的毛利率同比下滑1.16%至43.93%。而与此同时，罗莱生活2021年上半年的促销费、广告和宣传费却暴增。其中，促销费同比增长45.29%，而广告和宣传费更是猛增80%至1.08亿元。

  罗莱生活的高成本也引发投资者对于其产品竞争力的质疑。有投资者在互动平台上表示，罗莱生活曾尝试宾馆业务和进入商场渠道，最终都因产品成本不具有竞争力而退出，目前推出的lovo系列主打互联网直卖，罗莱生活如何优化成本？对此罗莱生活则表示，商场仍是主要渠道之一，相信品牌力和产品力才是公司长期良性发展的基础。

  负债承压

  不惜成本，重金打广告，最后却被各路冒牌者受益，罗莱生活显然不想给他人做嫁衣，这或许正是罗莱生活近期频繁对商品侵权提起诉讼的原因之一。不愿他人做既得利益者，瓜分原本属于罗莱生活的利润，或许与罗莱生活隐隐吃紧的财务情况相关。

  1月26日，罗莱生活股东将1800万股解除质押，但隔天1月27日，罗莱生活的控股股东南通罗莱生活科技发展集团有限公司又将1800万股再次质押，占总股本比例2.15%。质押机构为招商证券资产管理有限公司。

  据股权架构图显示，南通罗莱生活科技发展集团持有罗莱生活11.23%股权，是罗莱生活的控股股东，其实际控制人兼最终受益人薛伟成同样也是罗莱生活的实际控制人兼最终受益人。

  另据罗莱生活2021年半年报显示，经营活动产生的现金流量净额为1.1亿元，同比下降37.24%。截至2021年半年报末期，其货币资金比上年末减少6.35%至13.63亿元。而短期借款则比上年末增长了1.18%。

  此外其总负债也在2021年上半年出现明显增长，2020年中报披露，其总负债为12.03亿元，负债率23.39%；至2021年中报披露，其总负债升至18.51亿元，负债率则提升至30.87%，达到近4年来最高值。